粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3361元/吨，较前日变动-41元/吨，幅度-1.21%；菜粕2611合约2283元/吨，较前日变动-43元/吨，幅度-1.85%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3350元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01-11，较前日变动+31；江苏地区豆粕现货3270元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-91，较前日变动+21；广东地区豆粕现货价格3260元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M01-101，较前日变动+21。福建地区菜粕现货价格2410元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM11+127，较前日变动+23。
　　9月11日，美国农业部公布的出口销售报告显示，9月3日止当周，美国2026/2027市场年度大豆出口销售净增263.7万吨，截至8月31日，美国大豆出口装船为25.1万吨。美国2026/27年度大豆播种面积预估为8,690万英亩，8月预估为8,680万英亩；大豆收割面积预估为8,590万英亩，8月预估为8,580万英亩；大豆单产预估为52.80蒲式耳/英亩，8月预估为52.70蒲式耳/英亩；大豆产量预估为45.35亿蒲式耳，8月预估为45.19亿蒲式耳；大豆出口量预估为16.85亿蒲式耳，8月预估为16.60亿蒲式耳；大豆期末库存预估为3.10亿蒲式耳，8月预估为3.20亿蒲式耳。
　　市场分析
　　现阶段新季美豆步入集中收割阶段，后续核心跟踪重点仍为新季产量修正以及出口兑现情况。国内市场来看，下游油厂大豆、豆粕库存小幅去化，但整体供应依旧充裕。国内豆粕价格现阶段主要跟随美豆盘面联动。受本次供需报告上调单产、美豆价格回落影响，预计下周国内豆粕同步承压回调。长期来看，新季美豆产量仍存调整空间，出口端亦有潜在增量，美豆与国内豆粕后市或将维持宽幅震荡行情。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　新季美豆上市情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2611合约2221元/吨，较前日变动-34元/吨，幅度-1.51%；玉米淀粉2611合约2455元/吨，较前日变动-44元/吨，幅度-1.76%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+69，较前日变动+24；吉林地区玉米淀粉现货价格2680元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+225，较前日变动+44。
　　9月11日，美国农业部公布的出口销售报告显示，9月3日止当周，美国2026/2027市场年度玉米出口销售净增192.9万吨，截至8月31日，美国玉米出口装船为95.4万吨。美国农业部公布的9月供需报告显示，美国2026/27年度玉米播种面积预估为9,680万英亩，8月预估为9,670万英亩；玉米收割面积预估为8,850万英亩，8月预估为8,860万英亩；玉米单产预估为178.50蒲式耳/英亩，8月预估为180.70蒲式耳/英亩；玉米产量预估为158亿蒲式耳，8月预估为160.13亿蒲式耳；玉米出口量预估为32.75亿蒲式耳，8月预估为32.75亿蒲式耳；玉米期末库存预估为15.67亿蒲式耳，8月预估为16.53亿蒲式耳。
　　市场分析
　　目前国内深加工企业存在阶段性补库需求，但受制于新季玉米集中上市临近的市场预期，企业采购心态谨慎，普遍采取压价收购、按需补库的操作模式。同时，养殖行业仍处于亏损区间，饲料企业整体补库意愿偏弱，叠加替代谷物持续分流玉米刚需，整体现货成交氛围清淡、交投活跃度偏低。现阶段新季玉米集中上市窗口逐步临近，后续市场供应压力或将逐步凸显。后续需重点跟踪新季玉米最终产量、上市进度以及收获期天气变化，同时持续关注下游养殖、深加工需求修复情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收获情况