钢材观点
　　钢价回落走势。周度数据显示表需依然处于低位运行。当前上游成本抬升抑制下游产量：焦煤供应偏紧，价格上涨-焦炭亏损减产-钢厂铁水减产的传导依然在发酵。在减产背景下，品种材维持去库走势。但品种材表需偏弱，在钢材涨价过程中，吨钢利润改善不明显，上周盈利钢厂率降至历史低位8%。前期钢价波动更多受焦煤影响，考虑焦煤供应边际回升，去库放缓。钢价弱于双焦。操作上，前期高位空单持有。
　　铁矿石观点
　　昨日连铁主力合约震荡下行，短期盘面交易从成本助推转为负反馈预期。基本面来看，铁矿石预计将处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈的格局。供给端方面，本期全球发运环比回升，澳巴及非主流发运均环比增长，近期几内亚发运量环比明显走高，关注持续性。根据发运推算，后续到港中枢将边际增加；需求端来看，上周铁水产量仍维持236万吨附近，钢厂盈利率大幅回落是8%附近，短期因焦煤侵蚀钢厂利润，钢厂检修增加，负反馈预期增强。成本端，中东局势常态化支撑油价与海运成本，海运费维持高位，为矿价提供支撑。综合来看，铁矿在海运费高位下获支撑，但价格向上高度受制于铁水负反馈预期以及供应压力。后续关键在于旺季需求成色以及终端需求对成材涨价的承接力度。中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持。预计铁矿主力合约震荡偏弱运行，区间参考690-740元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。