【豆—】
　　豆一大幅减仓，获利了结，价格从高位回落。目前市场在关注新季豆的实际产量以及价格表现。现货方面偏稳定。国内仓单持续攀升，处于近5年来高位。进口大豆方面美豆9月供需报告显示供应增加，但出口上调幅度更大，期末库存同比收紧，供需结构改善对价格形成支撑，不过单产超预期上调、库存下调不及预期，报告落地后美豆高位回落，近期中国采购需求表现良好提供支撑，后续持续观察。后续关注国内新季大豆的供应情况以及价格表现，预计会成为影响盘面走势的主要因素。
　　【大豆&豆粕】
　　USDA9月报告于北京时间9月12日凌晨发布，美豆种植面积/收获面积较8月预测均上调10万英亩，且美豆单产超预期上调0.1蒲/英亩至52.8蒲/英亩，报告前路透平均预期为52.5蒲/英亩。面积、单产的上调导致美豆产量最新预期为45.35亿蒲式耳，比上月增加1600万蒲式耳。大豆压榨量预测保持不变，而出口预测上调2500万蒲式耳，达到16.85亿蒲式耳。美国2026/27产季大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，比上月预测减少1000万蒲式耳，报告前路透调查平均市场预期为2.98亿蒲式耳，不及预期下降幅度。报告发出前后，美豆回落。美豆出口节奏适中，市场对中美农产品贸易还有更多期待，预期向好。本次9月报告短期偏空，整体数据不及报告前预期。短期来看美豆利多出尽，有回调风险，但总体上美豆需求依然强劲，出口与压榨对美豆有支撑。美豆高成本，低库存，叠加我方采购预期，美豆/豆粕或在回调后，继续保持偏强运行。
　　【豆油&棕榈油】
　　美豆9月供需报告显示供应增加，但出口上调幅度更大，期末库存同比收紧，供需结构改善对价格形成支撑，不过单产超预期上调、库存下调不及预期，报告落地后美豆高位回落，近期中国采购需求表现良好提供支撑，后续持续观察。马来西亚棕榈油和新加坡柴油价差为负值，棕榈油的边际工业溢价增加。美国RIN价格高位震荡，燃油价格创阶段性新高，仍利于美豆油工业边际价值凸显。进口大豆盘面压榨利润恶化，国内豆油豆粕仍有支撑。现实层面国内豆棕油库存压力仍然存在。由于能源价格表现偏强和厄尔尼诺天气影响，市场对巴西大豆种植预期存不确定性，后续持续关注巴西新作大豆表现。厄尔尼诺对棕榈油产量的影响依然需要时间去评估。总体看植物油的预期的驱动因素仍未消散，仍将为植物油市场提供潜在支撑，注意波动性。