燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油走高，高硫报收4307元/吨，周涨12.13%，低硫报收5427元/吨，周涨8.47%。　低硫燃料油（LU）盘面表现坚挺，高硫燃料油（FU）市场结构小幅走弱，供需基本面差异是二者分化的核心原因。
　　低硫燃料油（LU）紧平衡格局延续，远期收紧预期明确。当前终端船用加注需求整体平淡，但东西方低硫套利窗口持续关闭，欧洲跨区货源流入亚太动力不足，预计未来几周低硫供应将边际收紧；即便9月阶段性到货形成短期供应缓冲，进入10月后市场将再度回归偏紧格局。国内舟山保税低硫船燃现货同步走强，为LU近月合约提供坚实支撑，合约维持近强远弱的正向结构。
　　高硫燃料油（FU）供应紧张态势边际缓解，但现货底部支撑仍存。市场预期部分高硫船货将陆续流入新加坡地区，叠加夏季发电季节性需求将于9月底前逐步消退，有望释放部分资源，缓和高硫供需缺口。不过当前新加坡高硫现货仍维持可观升水，现货交易活跃度对价格形成托底。与此同时，国内炼厂常规原油供应获取受限，原料端需求预计缓慢回升，对FU盘面形成一定支撑。
　　短期地缘风险仍主导盘面，美伊间冲突加剧带来供应端新的风险，预计燃油高位运行。操作上：高硫短线4150-4450区间操作，低硫短线5200-5650区间操作。