报告要点：
　　短期来看，支撑焦煤8月以来行情的基础——山西产量收缩与焦煤供给缺口持续累积，以及盘面上方压制的解除——蒙煤供应受阻这两方面因素均出现一定程度变化：体现为蒙煤发运的间歇性恢复以及焦煤产量出现向上恢复迹象。但近端焦煤现货紧张的情况以及供给的缺口仍旧存在，这将继续支撑焦煤期货盘面维持相对强势的状态。中长期来看，焦煤期货维持持续强势存在诸多限制，远月或正酝酿下跌风险：包括钢铁行业消费低迷短时间无法扭转背景下焦煤极限“榨取”全行业利润的情况难以持续；山西在经济压力之下四季度复产可能性显著增加，焦煤产量端限制存在明显边际弱化风险；煤炭端的“保供”风险等。