【钢材】现货成交清淡，价格保持震荡
　　钢材周度数据并没有太明显变化，螺纹周供需环比改善，热卷则给环比上的供需双双走弱;期现价格震荡，现货成交继续清淡，旺季成色不足。产业层面，钢材即期利润快速恶化，钢厂减产的条件再在不断累加，压力重新给到炉料;在产业链里，钢材相对估值不高，价格再下一个台阶的前提可能需要先看到减产负反馈触发的炉料品种下跌，进而带跌钢材。
　　【锰硅硅铁】煤焦波动，双硅回落
　　近期双硅价格的大幅波动由煤焦的价格带动，因此煤价的起伏左右双硅价格，9日红柳林块煤价格较上期下跌超250元，硅铁大幅向下。基本面方面，锰硅周产量环比微增，企业库存高达45.2万吨且仓单压力沉重，叠加港口锰矿高库存及下游钢厂因利润压缩导致的采购疲软，高库存正持续压制价格反弹。硅铁则因甘肃产区亏损减产，产量相对稳定在11.6万吨左右，企业库存处于7.8万吨的高位，但仓单低，成本支撑与交割压力远小于锰硅，因此碳元素强势下硅铁向上动能更强。但是两者共同面临终端需求走弱的压力，供需双弱下，价格承压。锰硅的核心矛盾在于历史性高库存，而硅铁的优势在于成本支撑走强、低仓单和供应端收缩带来的缓冲。
　　【焦煤焦炭】第五轮提涨全面落地
　　现货端︰焦炭第五轮提涨全面落地，但市场恐高情绪浮现，价格涨跌互现，线上竞拍流拍增多，港口贸易准一湿熄焦2090( +30 )，准一干熄焦2300 ( +10)，炼焦煤价格指数2277.5 ( +1.7);蒙煤方面，蒙煤市场下游企业询盘问价偏低，对高价蒙煤接受能力不足，然受限于近日甘其毛都口岸通关持续低位，蒙煤资源供应偏紧，蒙煤市场价格仍有底部支撑，现甘其毛都口岸︰蒙5原煤1694(+13)，蒙5精煤1985( +41)，河北唐山︰蒙5精煤2180(-)。期货端:能源相关品种继续走强带动市场情绪，不过煤焦表现并不强，整体依然是震荡的走势。一是蒙煤口岸通关的恢复预期，虽然数字上没有看到明显的提升，但是市场不断有相关消息传出，包括早上的消息传对后续通关量恢复不及预期的担忧，这里的矛盾点除了蒙煤通关到底什么时候恢复外，还有从整体的供需视角，国内减产引发的缺口较大，很难通过蒙煤进口来弥补，现货市场供需紧张格局仍待缓解，但从交易层面，行情加速阶段，高价对利空的敏感性提高，而且部分资金是会关注蒙煤通关来去交易盘面焦煤的。二是近几日电煤价格高位回落，影响了焦煤的市场情绪，包括前期市场担忧的煤价上涨引发政策关注，这才是真正对后续煤价怎么走影响最大的因素，如果国内后续一直是低产量状态，那短期调整完之后，四季度还会有机会继续上涨，但如果后续政策开始倾向保供，那可能就要重新评估市场了。本周钢联和汾渭的煤矿数据都显示国内焦煤有所恢复，那么短期就可以看看这块后续恢复能达到何种程度。具体到行情上，虽然口岸通关后焦煤整体供需缺口依然存在，但短期焦煤的问题是涨多涨快了，波动率上来了，利多太密集了，利多稍微缓和就可能让多头快速止盈一波，带来一波比较明显的调整。中长期的情况主要关注国内产量恢复情况。另外，考虑基差率达到近五年极值水平，后续基差走弱概率增强，持有期货性价比较高，我们建议产业客户可以关注期现反套策，略择机将部分现货置换成盘面虚拟库存。
　　【铁矿石】交易所降低铁矿石保证金
　　交易所决定9月9日结算时起，降低铁矿石的保证金比例和涨跌停板幅度，主要是为了提高铁矿石自身的流动性。钢厂开启了节前补库，港口库存开始逐步向厂内转移，这方面也对铁矿价格形成了支撑，但支撑并非是向上的驱动，由于长期需求走弱，支撑并不会推动矿价走向前高的位置。本期钢材数据基本持稳，五大材延续去库，表需、产量略有回升，需求回升预期仍然需要持续的验证。后续需求能否持续回升是需要关注的重点，也是决定铁元素能否继续上行的关键。目前铁矿的位置相对比较尴尬其自身较弱，但受到热卷、双焦上涨的影响，存在被动上行的可能，不过空间不会很大。我们对于铁矿石目前的判断价格存支撑，但高度有限。