美国国债规模突破40万亿美元，叠加官方持有人加速减持，导致美国国债供过于求、债券价格下跌以及长端美债收益率上涨，30年期国债收益率创2007年以来新高
　　美国财政部部长贝森特通过扩大长期国债回购的“财政部版扭转操作”，旨在压低长端美债收益率，但美债利率中枢上行的底层宏观叙事并未终结，中长期难以从根本上逆转长端利率的上行趋势
　　美国财政部与美联储的“救市”政策组合短期内能产生一定协同效应，但从更深的层面来看，二者政策目标存在根本性错位，使其无法从根本上解决驱动长端利率上行的核心矛盾
　　与2007年次贷危机不同，当前推动长端利率走高的核心并非货币紧缩本身，而是市场对美国财政可持续性的深层疑虑；当下是否会再现债务危机，主要取决于美国国债的可持续性