【行情复盘】
　　沪锌主力合约ZN2610收于27,735元/吨，+1.11%。
　　 【重要资讯】
　　据文华财经，Eldorado Gold位于加拿大萨斯喀彻温省的McIlvenna Bay铜锌矿，6月产出首批铜精矿，7月产出锌精矿，2026年第三季度进入商业化投产爬坡阶段。
　　据SMM沟通了解，截至本周一（9月7日)，SMM七地锌锭库存总量为22.21万吨，较8月31日减少2.89万吨，较9月3日减少1.07万吨，国内库存减少。
　　 【市场逻辑】
　　美债信用下滑，美元波动走弱，外盘强势延续，锌重心波动向上。海外矿端供应扰动较多，进口TC持续负值继续带来一定强支持，国内冶炼厂依旧积极抢购国产锌精矿但国内矿端流通仍显紧张，8月产量增长，但9月预计因检修减产增加产量有所下滑。目前来看硫酸波动走弱，后续仍需注意利润对开工影响。周度数据来看，国产矿端加工费外矿加工费继续下降，矿端偏紧，SMMZN50国产9月月度均价TC降1400元至-2250元/吨。需求来看，周度开工分化波动。SMM七地锌锭库存出口带动降库持续发生，季节性水平仍偏高，若降库持续对内盘支持强。LME库存近期连续回升，不过现货升贴水延续较强，锌价强势暂未改变，但注意外盘强势的延续性。
　　 【交易策略】
　　美元回调，日本及欧洲央行加息预期有所回升，市场关注本周末CPI数据，锌午后再度创近期新高，国内最新现货库存继续较显著降库，出口窗口打开出口推动降库，沪伦比低位波动修复，9月预期国内锌锭产量有所下滑，或推动降库延续，而周度国产及进口TC进一步下滑继续强化矿端支持，近期锌价高位下游交投转淡，现货贴水加深，而外盘支撑波动，伦锌库存近期连续增加至11.5万吨上方，注销仓单占比继续下降至25.48%，0-3价差略回落至138.2美元/吨。锌价高位偏强，下方支撑暂下观2580026000，上方压力位暂至27500-28000附近，关注美元走势及伦锌上行驱动变化，多单考虑备兑保护。
　　风险提示：上行风险：LME持续挤仓，国内持续显著降库下行风险：美元强势回升，LME库存连续回升，升贴水走弱