【重要资讯】
　　1、大摩认为，GPT-6 Astra的发布将AI叙事焦点从“需求是否过剩”转向“物理供给能否跟上”。Astra带来的能力跃升将触发更多AI收入场景。而ABF载板短缺、HBM4E制造瓶颈、38吉瓦电力缺口，才是真正制约AI红利释放的硬约束。
　　2、OpenAI旗舰模型Astra发布再度点燃市场对AI算力基础设施的热情，存储芯片率先受益。机构认为，随着前沿模型能力持续提升，AI算力需求和存储瓶颈将进一步扩大，HBM、DRAM等有望成为AI基础设施交易的重要主线。
　　3、谷歌TPU正加速外部化。SemiAnalysis测试显示，TPUv7 Ironwood每美元推理性能最高领先英伟达B200、B300达50%，而TorchTPU将进一步降低PyTorch开发门槛。谷歌正凭借软硬件协同向英伟达推理芯片市场发起挑战。
　　4、Meta正式推出面向个人用户的AI智能体Muse，可代替用户网购、订票、填表，甚至代为谈判发邮件。底层由旗舰模型Muse Spark驱动，具备跨应用记忆能力，并承诺用户数据不与广告系统共享。Meta称是迈向"个人超级智能"的第一步。
　　5、OpenAI表示，通过调动约10000个AI智能体协同工作，仅用88小时就解决了著名的七大千禧年难题之一——纳维-斯托克斯方程(N-S方程)的存在性与光滑性问题。这个问题从1934年一直悬而未解。
　　6、Anthropic内部不足20人的Labs团队，以“高淘汰率换创新速度”著称。项目每两周接受一次“存活或转向”评审，约70%至80%的“押注”最终被砍，少数成功项目独立孵化，Claude Code便是其中之一。
　　7、德银认为，全球债券收益率持续上行，更多是量化宽松退出、政府债券供给增加及通胀中枢抬升推动的利率正常化，而非财政危机的前兆。随着收益率回归更正常水平，债券重新具备稳定的利息收入和风险缓冲功能。
　　8、美国财政部长贝森特向市场发出强硬警告：任何试图做空日元、与其对赌的交易员都将面临一个拥有"不对称信息优势"的对手。我现在是庄家，所以当我们干预日元的时候，我对日本人、日本央行、日本决策层要做什么了如指掌。
　　【全球经济逻辑】
　　OpenAI宣布已经实现了AGI。大摩认为，GPT-6 Astra的发布将AI叙事焦点从“需求是否过剩”转向“物理供给能否跟上”。Astra带来的能力跃升将触发更多AI收入场景。黄仁勋在G20峰会表示，建设1吉瓦规模的AI基础设施，需要500亿至600亿美元投资，现在到本十年末，相关AI基础设施建设规模将达到约100吉瓦。沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代，如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。SK海力士CEO郭鲁正表示，预计当前的存储芯片供应短缺将持续至2030年底。英伟达第一次提前一整年给出收入指引，2028财年营收增长70%，市场原本的一致预期只有45%上下。没有供应限制，这个数字会高得多。需求的天花板看不见，收入的天花板由产能决定。SemiAnalysis创始人表示，由于AI数据中心回报率极高，大量资本会涌入，推高整体融资成本，形成对政府、企业和消费者的“挤出效应”。英伟达首次公布Vera Rubin NVL72片上实测数据，搭配DeepSeek-V4-Pro跑Agent编码任务，较GB300每兆瓦吞吐量最高飙升30倍，Token成本暴降35倍。阿里云表示，当前Capex投资回收期将从3年缩短至2.5年甚至2年。英伟达正式与华尔街多家顶级金融机构达成协议，筹集5000亿美元巨额资金，帮助其客户为购买算力提供融资。马斯克他表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。
　　OpenAI宣布已经实现了AGI。
　　科技公司大规模举债进行算力资本支出，推升了美国长债收益率。
　　沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代，如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。