事件:公司8月28日公告，2026H1实现营收(13.27亿元,+13.90%6),归母净利润（0.06亿元，-81.11%)，毛利率(14.75%，-0.09pcts)，净利率(0.22%，-1.89pcts)。26Q2实现营收(7.38亿元，同比+2.55%，环比+25.09%)，归母净利润（0.01亿元，同比-95.77%，环比-67.92%%)，毛利率（13.82%，同比-1.77pcts，环比-2.08pcts)，净利率（-0.06%，同比-4.11pcts，环比-0.63pcts)。
　　国内风电紧固件龙头，向风电装备及高端精密零部件平台延伸
　　公司长期专注于高强度紧固件及精密零部件研发、制造和销售，预埋螺套、整机螺栓、锚栓组件等产品产能处于行业优势地位，客户覆盖中车株洲、远景能源、明阳智能、三一重能、中材科技以及GEVernova、NORDEX、Enercon、SIEMENSGamesa等国内外主流企业。在风电紧固件基本盘之外，公司已将业务延伸至塔筒，并通过内生培育和外延并购进入航空、商业航天、燃气轮机、核能及石油装备等高端制造领域，逐步形成“风电紧固件基本盘―塔筒及高端零部件增量―商业航天长期空间”的业务层次。
　　紧固件稳守盈利基本盘,零部件业务成为毛利润增量的主要来源
　　公司8月28日公告，2026H1实现营收（10.60亿元，+13.90%)，归母净利润(0.06亿元，-81.11%)，毛利率(14.75%，-0.09pcts)，净利率(0.22%，-1.89pcts)。26Q2实现营收(7.38亿元，同比+2.55%，环比+25.09%)，归母净利润(0.01亿元，同比-95.77%，环比-67.92%)，毛利率(13.82%，同比-1.77pcts，环比-2.08pcts)，净利率(-0.06%，同比-4.11pcts，环比-0.63pcts)。分业务来看:
　　1、紧固件:2026H1公司紧固件业务实现收入(10.60亿元,+0.59%),占营业收入的79.889%;毛利率(16.19%，+0.49%)。紧固件板块是公司收入和利润的核心基本盘。风电紧固件具有产品认证周期较长、质量及交付要求较高的特点，公司依托规模化产能、全工序制造能力、质量追溯体系和长期客户合作关系,形成了较强的客户黏性与交付壁垒。随着国内风电装机保持增长、海上风电及存量机组更新需求逐步释放,公司紧固件业务有望维持稳健增长;同时，越南工厂后续完成客户认证并逐步投产，有望进一步增强公司对海外客户的属地化配套能力，推动紧固件业务市场空间和盈利能力持续提升。
　　2、零部件:公司2026H1零部件业务实现收入(1.75亿元,+607.61%),占营业收入的13.19%，毛利率（10.57%6，+1.149%)。零部件业务收入与利润的协同高增主要有两大原因:一是风电塔简业务进入批量交付阶段,实现收入1.04亿元，飞沃柳州上半年实现净利润497.32万元，已经形成正向利润贡献;二是航空、商业航天和燃气轮机等非风电业务实现收入7,000余万元，同比增长1940%，开始由研发认证向小批量商业交付过渡。可见，塔简及非风电零部件则成为本期规模增长和毛利润改善的主要增量。
　　3、废料及废旧物资:公司2026H1实现收入0.92亿元，占营业收入的6.93%;毛利率(6.09%，+2.60%)。虽然废料及废旧物资并非公司的核心成长业务，但其收入保持平稳增长、毛利率明显改善，反映公司废料回收处置及资源利用效率有所提升，对整体盈利形成一定补充。
　　前瞻投入夯实新业务基础，规模效应释放有望推动盈利能力加快改善
　　报告期内，公司销售、管理、研发和财务费用合计1.54亿元，同比增长38.53%，期间费用率由上年同期的9.52%升至11.57%。其中，销售费用同比增长67.76%，主要用于非风电业务市场拓展和销售团队建设;管理费用同比增长50.59%，主要源于经营规模扩大、管理团队扩充及股权激励费用确认;研发费用同比增长20.47%，进一步强化公司在航空、商业航天及燃气轮机等高端制造领域的技术储备。当前盈利表现主要反映新业务市场、人才和研发投入集中前置。子公司层面，越南精艺和苏州飞沃仍处客户认证、产品试制和产能爬坡阶段，上半年分别净亏损2,326.96万元和1,514.37万元。随着客户认证逐步完成、订单由小批量向规模交付转化，以及产能利用率、产品良率和人均产出持续提升,前期固定成本和费用有望得到有效摊薄。未来新业务收入放量、费用率回落与亏损子公司经营改善有望形成共振，为公司整体盈利释放较大弹性。
　　并购补齐商业航天制造链条，平台化协同打开第二增长曲线
　　公司在此前收购成都新杉的基础上，2026H1进一步以现金方式收购四川光合、四川瀚烁和西安创航60%股权,三项交易对价合计0.90亿元，其中西安创航交易对价为4,320万元;现金流量表口径下，报告期内取得子公司支付的现金净额为1.27亿元。通过上述并购，公司已搭建覆盖火箭发动机核心零部件3D打印、热处理、精密加工、焊接、装配测试以及箭体结构件制造的综合配套体系，并进入天兵科技、蓝箭航天、中科宇航等入轨级火箭企业供应链，商业航天业务已具备客户、小批量交付和工艺协同基础。报告期内，四川光合自1月22日并表至期末实现收入170.61万元，四川瀚烁和西安创航分别于6月12日、6月16日取得控制权，并购标的对上半年收入和利润贡献仍处释放初期;三项并购新增商誉5,046.19万元，期末商誉增至8,889.71万