【原油】
　　地缘风险再度升级，隔夜原油市场强势上行，Brent接近100美元/桶。美国军方对霍尔木兹岛及贾斯克附近目标实施打击，重点瘫痪伊朗油轮以强化经济挤压，同时沙特能源与公用设施遭胡塞武装袭击，后者宣布将在沙特纵深扩大军事行动，市场对中东供应中断的担忧显著升温。基本面层面，机构普遍预期2026年全球石油供需缺口明显，中国商业原油库存处历年同期低位，美日战略储备均逼近运营安全边界，全球石油库存大幅下滑后供应缓冲空间愈发有限，任何进一步供应扰动均可能被快速计价。短期地缘情绪与去库预期形成共振，给予油价上行动力，但当前油价已回升至阶段高位区间，且行情受消息面驱动特征明显，一旦局势出现缓和信号，溢价回吐风险不容忽视。建议投资者轻仓灵活应对，并提前设定浮动止盈位以防范突发逆转行情。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属偏弱震荡。美伊继续互袭，胡塞武装对沙特展开军事行动，原油价格强势运行，通胀压力难消。美联储会议前利率预期跟随地缘局势、经济数据、官方表态反复博弈，短期贵金属双向波动加剧，市场聚焦本周美国CPI数据。
　　【铜】
　　隔夜伦铜继续创高、美铜回吐部分涨幅，沪铜跟涨，LME现货贴水缩至32美元。盘面美伦价差缩至300美元以内。周内跟踪通胀指标，市场继续消化美联储货币政策节奏。铜价强劲，反映了全球铜精矿与可流通电铜供应紧张现状。少量多单依托MA20日均线持有，密切跟踪仓量。上游及库存保值重点关注冲涨幅度潜力与更高位虚值卖看涨权利金变动。警惕月底前美国精铜关税动议方向。