粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3415元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.21%；菜粕2611合约2366元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.42%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3290元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-125，较前日变动+3；江苏地区豆粕现货3260元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-155，较前日变动-7；广东地区豆粕现货价格3280元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-135，较前日变动+3。福建地区菜粕现货价格2440元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM11+74，较前日变动+0。
　　咨询机构Safras & Mercado汇编的数据显示，截至9月4日，巴西2026/27年度大豆的预售进度为29.1%。Safras预测巴西大豆产量将达到1.8亿吨，意味着巴西农户已经预售5242万吨新季大豆，当前的销售进度超过2025/26年度同期的20.2%，也高于过去五年平均销售进度22.7%。阿根廷农业部数据显示，7月份大豆压榨量为415万吨，2025年8月份为391万吨。
　　市场分析
　　国内豆粕现货供应相对充裕，但现阶段行情的核心驱动因素为进口成本。后续需持续跟踪新季美豆上市节奏及出口动向，在当前进口成本的有力支撑下，美豆及国内豆粕价格后市仍存在上行空间。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　新季美豆上市情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2611合约2299元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.57%；玉米淀粉2611合约2563元/吨，较前日变动+11元/吨，幅度+0.43%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+1，较前日变动-13；吉林地区玉米淀粉现货价格2680元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+117，较前日变动-11。
　　法国农业局的作物评级报告显示玉米优良率下滑，截至8月31日，法国玉米优良率为27%，低于前一周的28%，远低于去年同期的62%，玉米收获完成3%。9月7日，咨询公司APK-Inform表示，8月27日至9月2日期间，乌克兰小麦、玉米和大麦的周度出口量增长80%，达到43.37万吨，玉米出口量激增212%至18.41万吨，小麦出口量增长40%至24.3万吨。
　　市场分析
　　新季玉米集中上市窗口逐步临近，未来一个月将是新粮收获的关键阶段，产区天气变化仍可能对新季玉米的产量、品质造成显著影响。当前需求端修复乏力，叠加替代谷物供应充足，市场整体承压运行。市场对新季玉米质量及产量情况仍有担忧，后续需重点跟踪产区天气，以及新季玉米收获情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收获情况