投资要点：
　　收入、利润同比大幅增长：2026年上半年，受益于下游行业需求复苏、AI相关算力领域需求旺盛以及公司在新兴业务领域的持续技术创新，公司实现营收11.22亿元，同比增长66.84%；归母净利润1.71亿元，同比增长746.94%；扣非归母净利润1.68亿元，同比增长1074.51%；基本每股收益0.83元，同比增长492.86%。2026Q2，公司实现营收6.54亿元，同比增长40.21%，环比增长39.89%；归母净利润1.05亿元，同比增长157.35%，环比增长59.49%。
　　 AI服务器测试设备业务快速放量：①目前公司在大数据和AI算力服务器领域已实现全球及国内知名客户的全覆盖，面向英伟达、谷歌、微软、亚马逊、戴尔、思科等国际知名厂商，以及紫光、浪潮、阿里巴巴、腾讯等国内头部厂商全面供货。在产品和技术层面，公司已实现从模组到整机全工段的测试能力布局，2026H1，公司AI服务器相关ICT、功能测试、老化测试等测试解决方案销售规模同比实现大幅增长。
　　 ②在光模块耦合设备方面，公司目前已完成单头FA耦合设备开发、双Lens耦合设备开发；同时完成了光模块自动测试线开发，实现灵活、弹性的光模块成品功能、性能测试。
　　 ③在液冷技术方面，公司在测试解决方案中植入自研液冷方案，成功打造完整的GPU模组热管理液冷测试解决方案。在液冷检测能力方面，公司推出水冷接头AOI检测设备，实现对液冷关键零部件的自动化光学检测，丰富了公司在液冷产业链中的检测能力矩阵。2026H1，含液冷模组的测试设备已通过大客户认证并实现批量交付。
　　 ④在被动元器件领域，公司已有多款量产设备对标国际同行，可实现进口替代，突破进口高端设备中的关键技术，目前公司已覆盖超过50%价值量的MLCC核心制程设备。报告期内，公司产品全面覆盖国内头部元器件厂商，进一步开拓海外市场，实现对欧美、日韩市场的设备销售。
　　控股鼎泰芯源，加码布局磷化铟衬底：公司拟使用1.83亿元的自有资金通过股权收购方式取得联营公司鼎泰芯源的控股权，本次交易完成后公司持有鼎泰芯源的股权由11.049%增加至66.922%。磷化铟衬底正处在国产替代与技术突破的关键窗口期，广泛应用于光纤通信、光探测器、红外光学等领域，是光模块等下游产业链的关键材料。鼎泰芯源产品主要包括磷化铟、锑化镓两类，目前的客户主要包括华兴激光、全磊光电、睿创微纳、慧芯激光、三安光电等。
　　盈利预测与估值：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.3/4.3/4.9亿元，对应PE为59.9/46.0/40.4倍（2026.09.04），首次覆盖给予“增持”评级。
　　风险提示：下游订单不及预期；产能利用率不及预期；市场竞争加剧风险