盘面表现：加息预期以及地缘恶化冲击流动性，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.17%报4400.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.66%报66.38美元/盎司，隔夜沪金沪银变化承压
　　基本逻辑：
　　①沙特能源设施造袭击，通胀走高预期不减。胡塞武装对沙特南部能源设施发动大规模袭击，迫使沙特关闭多处能源装置；随后美国对伊朗霍尔木兹海峡附近的哈尔克岛及贾斯克港目标实施打击，伊朗国家电视台随即警告科威特和巴林附近海域油轮船员“立即弃船”。多重地缘风险迅速冲击市场，WTI原油当日涨幅扩大至2.8%，报每桶94.08美元。此次冲击恰逢关键通胀数据公布前夕，经济学家预计8月CPI环比上涨0.4%，较上月加速，能源价格上涨是重要推手。
　　②日本央行加息在即。市场认为日本央行正准备在下周货币政策会议上加息25个基点至1.25%，同时正考虑将加息节奏提速至大约每季度一次。日本第二季度GDP终值增速上修至1.4%，同时7月工资数据全面走强，利率市场已完全定价日本央行将会加息。
　　③中国央行连续购买黄金。截至2026年8月末，中国外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅为0.57%；黄金储备规模达7673万盎司，环比增加65万盎司。
　　④贵金属逻辑。如果本周通胀超预期，加息或成事实，但是美元信用稀释的长期逻辑，又为黄金构筑了坚实底部。整体来看，黄金短期承压但中长期支撑未改。
　　⑤贵金属策略。短期盘面或再次震荡，新交易需关注数据和新的叙事出现后再介入，将黄金作为尾部风险对冲而非收益来源。长期战略配置可参与，白银节奏上跟随黄金，但是要注意仓位控制。
　　风险提示：流动性风险。