观点摘要
　　【市场概况】：本周黑色板块整体呈现"成本强、成材弱"的分化格局。焦炭第四轮提涨落地，焦煤供应偏紧格局延续，原料端对成材价格形成支撑。成材价格震荡偏弱，热卷表现相对强于螺纹，制造业用钢韧性较强，而建筑用钢受地产拖累明显。建筑钢材日成交出现边际好转，但需观察持续性。钢厂利润全面承压，长短流程均亏损，但9月旺季预期下钢厂或难有明显减产。
　　【策略建议】：目前核心矛盾在于"强成本支撑+供给收缩"与"弱需求验证+高库存同比"的博弈。双焦价格强势限制了钢价深跌空间，但需求端"金九"成色不足，螺纹钢消费运行于季节性下沿，房地产新开工持续拖累，中期需求中枢下移格局未改。短期在原料影响下或震荡偏强为主，但需求兑现前上方弹性同样受限。中期谨慎偏中性,地产需求结构性走弱难以逆转，基建增速持续下滑，方向性趋势需等待9月中旬社融数据及旺季成交放量验证。
　　【风险与关注】：铁矿石供应端波动、蒙煤通关恢复情况、，国产煤矿复产进度、8月宏观经济数据等