报告要点
　　股指期货:A股盘整
　　股指期权:重新关注卖权策略
　　国债期货:国债期货整体偏弱
　　摘要
　　股指期货方面，周二权益市场震荡分化，上证指数上涨0.20%，万得全A基本收平，创业板、科创板等成长指数跌幅超过1%。结构上，高低切换特征明显，磷化工、油气、CRO等方向表现较强，周一领涨的光通信、半导体设备、模拟芯片等科技方向明显回调，市场由普涨重新转向结构性轮动。量能方面，两市成交额约1.98万亿元，与周一基本持平，超大单仍录得明显净流入，但资金进一步向头部集中，科技内部赚钱效应有所降温。周二科技调整一方面与周一快速反弹后的获利兑现有关，另一方面也受到外围风险偏好转弱的影响。白天油价明显拉涨，中东局势重新抬升通胀与利率担忧;与此同时，韩国股市盘中快速跳水，亚太成长资产同步承压。短期看，外部扰动增多后市场波动或有所放大，风格上预计仍以科技、资源品和低位板块之间的轮动为主。
　　股指期权方面，昨日各个期权品种的市场成交额持续小幅回落。而在期权情绪指标方面，以中证1000股指期权为例，昨日期权持仓量PCR走势上行，但目前位置仍处于历史滚动百日的中枢偏低分位水平，期权指标的趋势性指引尚不明确;MO的隐含波动率有所企稳，但下方仍有空间。整体来看，近期权益市场宽幅震荡为主，期权端可重新关注卖出波动率策略作为近期主线。
　　国债期货方面，昨日国债期货整体偏弱，TL主力合约日内持续震荡，收盘前一小时开始回落。资金面端，银行间市场资金面延续宽松，DR001加权平均利率小幅上行至1.37%。央行公开市场操作方面，继续维持“地量”操作，当日50亿元逆回购到期，单日净回笼40亿元。基本面层面，海关总署公布8月进出口数据，出口同比25%、进口同比28.2%，外需韧性超预期对债市形成一定压制，但早盘市场并未对其产生较大反应，利率未出现明显调整。不过午后L主力合约呈现明显走弱，市场或对即将公布的通胀数据偏谨慎。展望后续，新型政策性金融工具资金投放、9月中下旬地方债发行提速将带来阶段性资金扰动，债市或仍需维持谨慎。
　　风险因子:1）美国通胀数据超预期;2）期权市场流动性不及预期;3）基本面表现好于预期;4）供给超预期;5)货币政策不及预期。