硅铁
　　硅铁主力合约快速拉涨，红柳林煤矿成交均价大涨288元/吨，兰炭报价上调，成本上移支撑硅铁价格，现货成交气氛好转。硅铁产量环比继续回升，部分钢厂需求持续弱稳，金属镁产量上行，后续需留意该产量增长能否持续。目前硅铁估值中性偏高，更多计价煤炭端涨价预期，盘面处于高位，企业套保意愿明显提升。可交割仓单显著增加，但整体绝对量依旧偏低；北方产区陆续复产，仓单后续有望明显扩容。行情呈现近强远弱格局，后续核心关注煤炭端波动与交割仓单的补充进度。
　　锰硅
　　锰硅盘面出现快速拉涨，核心驱动来自煤炭端价格异动。供给端硅锰产量仍在修复回升，而下游仍处于传统需求淡季，消费持续走弱，行业基本面整体偏向偏弱。成本层面，锰矿价格小幅抬升，化工焦受煤炭行情带动大幅上涨；盘面跟随成本端上行，对冲了部分利空，行业利润并未明显收缩。当前港口锰矿库存维持高位，南非矿库存压力尤为突出，南北港口库存结构分化加剧。后续重点关注主流矿山对华报价变化，同时需警惕煤炭价格波动带来的行情扰动。