核心观点
　　底部震荡
　　8月底集团企业以及规模化企业缩量挺价，现货价格小幅反弹，月初虽然集团企业出栏节奏意愿偏慢，但学校以及中秋节前备货的需求旺季不及预期，加上散户在节日前大猪以及肥猪出栏相对积极，对集团企业月初缩量压栏形成负反馈效应，让月初现货市场并不及预期，大集团厂挺价失败，短期市场整体供需趋向平衡，现货价格呈现窄幅偏弱震荡。但随着中旬节前商超以及电商备货，市场鲜肉需求或将短暂回暖，现货价格仍有一定反弹空间。
　　 9月虽然进入二育周期，而基于四季度需求旺季预期并不乐观，二育抄底进场较为谨慎。因二育以及压栏是需要一定周期的，加上现在二育多以短线滚动为主，因此若现货超跌或在企稳后乐观预期增加的情况下，二育进场意愿或将增加，对现货价格起到较强的托底作用。此外9月商品猪月度计划出栏量环比小幅增加，市场供应相对充裕，不存在较大的供需缺口，因此上方空间理论有限。
　　中长期来看，近期上市企业发布的公告多数显示无论债务还是现金流方面都出现一定经营困难，去产能或停止扩张是多数企业或多或少都要面临的问题，从母猪淘汰数据来看，头部规模猪场产能调整动作频繁，能繁母猪产能变动存在10个月左右的滞后效应，现阶段母猪集中去化影响的是明年5-7月份商品猪出栏量，届时市场生猪有效供应偏紧程度，才能真正反映现阶段去产能的效果。
　　期货方面，本周主力合约在现货价格偏弱调整下再度探底，但基于四季度旺季需求以及后期短线二育进场的预期，现货价格下方空间不大。在升水风险得到较大兑现以及二育进场的低价托底的情况下，四季度期货合约继续下跌的空间不大，可关注集团企业出栏节奏以及二育进场情绪择机进场。