八月，预计人民币贷款新增约5000亿，贷款增速约5.1%
　　1）居民贷款新增约-200亿。八月，全国50城新房成交约933万平方米，同比降16.4%；20城二手房成交约1451万平方米，同比增8.8%，呈现“新房弱、二手房韧”的特征。中房网数据显示：信贷方面，1—7月个人住房贷款同比降23.5%，房企到位资金降20.3%、国内贷款降32.1%，预计8月按揭投放和房企回款仍弱；二手房换手可支撑存量按揭，但难直接改善房企现金流。国家统计局8月延长住房贷款期限至40年、强化预售资金闭环，有利于缓解月供和保交付压力，但难单独扭转需求预期。综上，预计居民贷款新增0亿元（上年同期300亿，过去三年同期平均约2000亿）
　　2）预计企业信贷新增约7000亿。八月，制造业PMI录得49.8%，环比改善0.6pct。结构上，供求均有所修复：生产指数升至50.4%，新订单指数升至50.6%，分别上升0.5和2.1个百分点；新出口订单升至50.1%。结构上，资本密集型的高技术制造业（其中，电气机械器材、计算机通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数均高于53%，产需释放较快，仍是制造业中景气度较高的方向）和装备制造业仍处于景气区间，消费品制造业和高耗能行业的景气度也边际回升。非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平；服务业为49.3%，建筑业为46.9%。上述景气度指标说明，扩内需政策、重大项目建设和出口韧性开始对制造业订单形成支撑，结合央行结构性工具的使用情况（当月净投放650亿），预计剔除票据融资后的企业贷款新增6000亿（上年同期5400亿，过去三年同期平均约4800亿）。另据普兰数据显示，当月票据融资规模在1000亿上下（上年同期约530亿，过去三年同期平均约3100亿），企业信贷合计新增约7000亿元。
　　综合非银金融贷款，预计当月新增人民币贷款约5000亿左右（上年同期约5900亿，过去三年同期平均9500亿），增速5.1%。
　　八月，预计社融新增2万亿上下，增速降至7.3%
　　八月，预计社融新增2万亿（上年同期新增约2.57万亿，过去三年同期平均2.9万亿），增速降至7.3%。分项来看：
　　1）社融口径下的人民币贷款，预计新增4000亿左右（上年同期新增约6253亿，过去三年同期平均1万亿）。
　　2）据WIND数据统计，当月政府债净融资约1.1万亿（上年同期约1.3万亿）。其中，国债净融资约4500亿（上年同期约8500亿），地方债净融资约6500亿（上年同期约4800亿）。
　　3）企业直接融资约5600亿。结构上，企业债券净融资约1450亿（上年同期约580亿）。其中，城投债净融资约-1118亿元（上年同期约-143亿），产业债净融资2654亿（上年同期约486亿）。企业股权融资约180亿（上年同期约440亿）。
　　风险提示：海外宏观风险超预期，政策力度超预期