逻辑驱动
　　上周郑棉主力合约先抑后扬，整体偏强运行。周初受资金减仓及套保压力影响，盘面自17000关口上方回落至16885元/吨低点；随后在外盘ICE期棉大幅上行带动下，郑棉于后半周增仓放量上行，有效突破17000整数关口，刷新阶段高点17345元/吨，主力结算价收于17200元/吨，周涨125元/吨，持仓量增加约4.3万手至60.5万手。供应端，美棉主产区优良率连续下滑至37%，叠加新疆吐絮提前引发减产担忧，天气升水持续发酵；储备棉轮出维持满额成交，商业库存降至212.07万吨，周降11.23万吨，已连续12周去化，仓单总量降至9209张，旧作供应压力趋于减轻。进口方面，7月棉花进口量降至9.16万吨，环比持续回落。需求端，纺纱厂开机率微降至68.7%，织布厂开机率小幅回升至37.13%，但7月服装类零售额环比大降28.3%，下游订单改善有限，纺纱即期利润亏损扩大至737元/吨。基差走强至1579元/吨，轧花厂加工利润维持高位，内外棉价差收窄。整体看，短期减产预期与旧作去库主导盘面，但需求端疲弱及套保压力限制上方空间，基本面多空交织。
　　策略及风险提示
　　策略：短期偏多思路，但追多需谨慎。回调至17000-17050区间可轻仓试多，上方关注17350-17500压力带，若有效跌破17000整数关口则多单规避。
　　风险提示：
　　1.天气炒作降温或美棉涨势受阻，棉价存在快速回撤风险；
　　2.新棉集中上市临近，套保盘入场压力逐步积聚；
　　3.下游“金九银十”订单兑现不及预期。