近期固投发力信号释放密集，看好后续固投预期回暖，同时继续看好洁净室等科技品种反弹。本周建筑板块上涨1.80%，大幅跑赢大盘，小市值品种反弹幅度较大，与固投相关的低估值品种整体修复。建筑板块中报披露基本结束，受限于国内需求，板块整体业绩仍然承压，但钢结构、出海、资源相关标的业绩表现较好，海外洁净室高增持续。上周发改委召开全国投资工作会议，固投政策继续释放，我们认为六张网、煤化工、核电、国内洁净室等下游在9-12月有望展现订单端高景气，收入端的表现也有望开始触底回升。我们继续看好后续固投回暖对对应下游和区域龙头标的的带动效应，同时看好科技反弹给洁净室标的带来的机会。
　　上周大部分建筑公司已外发2026半年度报告，我们总结发现：1）钢结构及出海龙头业绩表现较好：鸿路钢构量利齐升逻辑持续兑现，江河集团海外收入增长超预期；2）固投压制明显，建筑国央企总体较弱：四川路桥得益于Q2结转加速，业绩高增超预期，其他央国企在收入及业绩规模上均有不同程度的承压。中国建筑、山东路桥等公司收入规模及业绩均下滑较为明显；中材国际、中国中铁、中国电建等海外业务占比较大的企业，受汇兑损失影响较大。现金流表现分化：中国建筑、中国电建现金流同比好转较为明显，中国中铁、山东路桥同比流出有所增多；3）成长板块：海外洁净室保持收入业绩高增，国内洁净室订单端已呈现高景气，收入利润仍有待兑现；煤化工相关品种，东华科技、三维化学，上半年收入结转偏弱，但均表示下半年订单和收入有望展现高弹性；核电模块化龙头利柏特，受去年订单较差影响，上半年业绩承压，且核电上半年招标不及预期，但8月后核电新机组核准落地，我们预计利柏特下半年有望展现订单高弹性，对明年业绩产生积极影响。
　　行情回顾：本周建筑指数上涨1.80%，沪深300板块下跌0.21%，建筑板块跑赢大盘2.01pct。根据总市值加权平均统计，园林工程、基建建设板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有华阳国际(+30%)、镇海股份(+20%)、ST花王(+16%)、美芝股份(+14%)、迪尔化工(+14%)等。
　　推荐组合：鸿路钢构，精工钢构，利柏特，柏诚股份，中国建筑，江河集团
　　风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。