季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1）Langer Heinrich铀矿（100%基础）2026Q2，Langer Heinrich铀矿UO产量为123万磅，环比下降4.7%，同比增长23.8%，处理厂保持稳定运行。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿UO销量为135万磅，环比增长31.1%，同比增长90.1%。公司季度销量受合同定价机制、客户提货安排及产品运输时点影响。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿UO平均实现价格为70.6美元/磅，环比上涨3.4%，同比上涨27.0%。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿单位生产成本为51.6美元/磅，环比上涨28.0%，同比上涨37.6%，主要受矿山转入全面采矿、此前开采的MG3堆存矿耗尽，以及J矿坑开采初期入选品位下降影响。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿资本开支为510万美元，环比增长50.0%，同比增长4.1%。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿总采剥量为745万吨，环比增长20.7%，同比增长130.7%，创复产以来季度最高水平，主要受全部采矿设备投入运行，以及矿山按计划推进废石剥离和低品位矿石堆存推动。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿矿石处理量为119万吨，环比下降1.7%，同比增长1.7%。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿入选品位为488ppm，环比下降3.0%，同比提高2.3%。
　　2026Q2，Langer Heinrich铀矿选厂回收率为90%，环比下降2个百分点，同比提高3个百分点。
　　2026Q2末，Langer Heinrich铀矿产成品库存为169万磅，环比下降21.8%，同比增长42.1%。其中39.8万磅已经提前收款，将在2026Q3确认收入。
　　2026Q2，Langer Heinrich完成全面采矿和选厂运行爬坡，全部采矿设备投入运行，矿山已形成支持稳定生产及客户交付的运营体系。
　　2026Q2，Langer Heinrich在ML140矿权区投入6台钻机，完成20,608米资源量钻探。
　　FY2026全年，Langer Heinrich铀矿运营爬坡整体顺利，UO？产量达到482万磅，达到并略超公司修订后450万—480万磅产量指引上限；全年销量达到435万磅，高于380万—420万磅销售指引上限；单位生产成本为43.3美元/磅，优于44—48美元/磅成本指引，全年生产、销售和成本表现整体好于预期。随着复产阶段历史堆存矿逐步耗尽、矿山转入正常原矿开采，2026Q2单位生产成本阶段性升至51.6美元/磅，但公司预计FY2027随着更高品位矿石逐步进入选厂，成本有望在下半年改善。
　　2）Patterson Lake South项目
　　2026Q2，Patterson Lake South项目开发及许可支出为790万美元，环比增长14.5%，同比增长79.5%。
　　2026Q2，Patterson Lake South项目勘探支出为310万美元，环比下降11.4%，同比增长63.2%。
　　2026年6月，加拿大核安全委员会确认Patterson Lake South项目场地准备与建设许可申请达到充分性状态，许可申请由此进入监管评估阶段。此外，Métis Nation–Saskatchewan已就萨省政府批准PLS环境影响评价提出司法审查申请，Paladin否认相关指控并计划抗辩。目前公司仍按既定路径推进CNSC建设许可评审，但司法程序构成项目许可进度的潜在不确定因素。
　　2026年4月，Paladin Canada与Birch Narrows Dene Nation签署具约束力的条款清单，双方将据此协商Patterson Lake South项目互惠协议。
　　2026Q2，Patterson Lake South项目继续更新前端工程设计，相关工作包括技术方案、资本开支和运营成本评估，以进一步降低项目开发风险。
　　3）Michelin项目
　　2026Q2，Michelin项目勘探支出为110万美元，环比增长120.0%，同比下降31.3%。
　　2026Q2，公司因持续优化勘探资产组合、决定放弃部分矿权而计提约280万美元勘探资产减值；FY2026全年勘探资产减值610万美元，其中约570万美元与Michelin矿权组合调整相关，公司计划将Michelin项目矿权面积缩减约54%。
　　财务业绩情况
　　1）营业收入
　　2026Q2，公司实现营业收入9,530万美元，环比增长34.8%，同比增长141.9%，主要受UO销量由上季度103万磅增至135万磅，以及平均实现价格由68.3美元/磅上涨至70.6美元/磅推动。
　　2）盈利能力
　　2026Q2，Langer Heinrich销售成本为7,540万美元，环比增长21.0%。
　　2026Q2，公司实现税后利润70万美元，较2026Q1税后亏损310万美元改善380万美元，较上年同期税后亏损2,330万美元改善2,400万美元，实现同比及环比扭亏。
　　盈利改善主要受营业收入增长推动，部分被Langer Heinrich单位生产成本上升及公司确认的280万美元勘探资产减值抵消。
　　2026Q2，公司归属于母公司股东的利润为440万美元，基本及摊薄每股收益均为1.1美分。
　　3）经营现金流
　　2026Q2经营现金流净流入7,410万美元，环比大幅改善，但主要受客户结算时点及营运资金波动影响；Q2末169万磅成品库存中约39.8万磅对应已收款、将在2026Q3确认的销