本报告统计时间为2026.08.24-2026.08.28。
　　A股市场缩量震荡：上周A股呈现弱修复格局。沪指在周初下探至3850点附近后震荡回升，全周上涨1.20%，重新站上3950点整数关口，赚钱效应有所改善。但市场交投活跃度较为低迷，资金面表现较为谨慎，宽基ETF整体净流出态势未改。市场下行空间已明显收敛，底部信号继续增加，资金观望情绪仍较为浓厚。
　　权益市场方面，市场活跃度明显回落。在市值风格方面，大小盘风格偏向小盘，价值成长风格方面则偏向价值；市场风格波动方面，大小盘风格与价值成长风格波动水平均出现明显回落，两种风格波动已回落至近一年中位数水平。市场结构方面，行业超额收益离散度出现一定回落，但仍维持在近一年的历史高位，同时行业轮动速度出现较大上升；成分股上涨比例方面，各宽基指数成分股上涨比例有所上升。市场活跃度方面，除上证50外各宽基指数的市场波动率水平有所回落；市场换手率水平方面，各宽基指数换手率连续三周出现回落，各宽基指数当前换手率水平均已跌至近一年的低位区间。
　　商品市场方面，波动率不同程度回落。上周商品市场，农产品板块趋势强度大幅上涨，黑色、有色、能化、贵金属板块则出现回落；基差动量方面，有色板块基差动量小幅上升，黑色、有色、能化、农产品板块则出现回落，各板块基差动量水平均处于近一年历史中位数之上；波动率方面，各板块波动率均出现不同程度的回落，其中黑色板块波动率回落幅度较为显著；流动性方面，除有色金属外其他板块流动性出现不同程度上升，有色金属板块流动性已跌至近一年的低位区间。
　　可转债市场方面，估值有所修复。从估值端来看，百元转股溢价率大幅回升至近一年的中位数水平之上，偏债型转债的纯债溢价率有小幅回落。低转股溢价率转债方面，低于10%占比、低于5%占比均小幅回升，贴近平价的权益型转债占比有所抬升。市场成交额小幅回升，目前仍已处于过去一年中位数水平之下。
　　风险提示：本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。