非年报分红已由边际扰动转变为分红点位预测的重要变量。2025年，上证50、沪深300、中证500和中证1000的非年报分红点位占比分别达到33.5%、32.3%、20.1%和18.6%。非年报分红增量主要来自中报与三季报，其实施时间进一步延伸至下半年、年末及次年初。年报分红仍占主导，但仅预测年报已难以完整覆盖各期货合约存续期内的分红影响。
　　分红预测模型从单一个股年报预测扩展为“个股×原始报告期”的多报告期预测。模型对全部成分股进行年报分红预测，并根据公司在相同报告期的历史分红规律筛选非年报预测对象。在金额预测方面，模型综合比较每股分红金额、股息率和派息率的历史稳定性，对近期样本赋予更高的权重；在日期预测方面，结合公司分红进程与历史间隔估计分红实施日期，并随着分红预案、股东大会决议及实施公告披露进行动态更新。最终，根据成分股权重、指数点位和个股价格，将个股分红汇总为指数分红点位。
　　基于分红预测结果，我们进一步计算不同期货合约存续期内的剩余分红及分红调整基差。截至2026年9月1日，预计未来一年上证50、沪深300、中证500和中证1000的分红点位分别为76.75点、96.47点、85.24点和67.04点；下季合约存续期内的预计分红占指数比例分别为0.74%、0.50%、0.13%和0.08%；IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为-10.00%、-5.76%、-6.84%、-11.10%。
　　风险提示：分红政策、上市公司分红意愿及实施进程可能发生变化。多报告期预测主要依据历史分红规律，非年报分红样本期相对较短，历史稳定性不代表未来分红行为能够持续；分红金额及日期可能存在预测偏差。指数调样、成分股权重和价格变化、特殊分红及其他公司行为也可能导致实际结果与预测值存在差异。分红调整基差仅剔除预计股息影响，仍可能受到资金成本、市场供需、流动性及对冲需求等因素影响。