投资要点：
　　公司发布2026年半年报。2026Q2营收89.97亿元，同比+30.90%；归母净利润12.30亿元，同比+83.33%；扣非归母净利润8.92亿元，同比+70.93%；毛利率55.05%，同比+9.05pct；归母净利率13.68%，同比+3.91pct；扣非归母净利率9.91%，同比+2.32pct。2026H1营收166.05亿元，同比+29.05%；归母净利润17.02亿元，同比+45.86%；扣非归母净利润14.39亿元，同比+49.65%；毛利率49.82%，同比+5.09pct；归母净利率10.25%，同比+1.18pct；扣非归母净利率8.66%，同比+1.19pct。
　　多品类协同，全球布局深化。分品类，26H1充电储能/智能创新/智能影音收入分别为89.3/41.86/34.85亿元，同比+31.0%/+28.8%/+24.5%，核心品类均维持快增，其中充电储能收入占比达到53.8%，产品持续推新，贡献主要收入增量。分地区，26H1公司在北美/欧洲/中国及其他市场收入分别为75.6/44.3/46.1亿元，同比+32.7%/+29.3%/+23.2%，欧美核心市场延续快增。分渠道，26H1公司线上/线下收入分别为113.5/52.6亿元，同比+30.8%/+25.4%，其中亚马逊主平台收入维持稳健增长，线上非亚马逊平台及官网收入快速增长，多元渠道拓展成效显现。
　　关税返还增厚毛利，研发加码支撑持续推新。26H1公司充电储能/智能影音毛利率分别同比+8.40/+5.72pct，对整体毛利率改善形成支撑；同时，公司收到部分上年度缴纳的IEEPA关税返还，并相应冲减本期营业成本。26Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.6/-0.2/+2.5/+0.9pct至21.9%/3.3%/11.8%/0.7%。销售及管理效率持续优化，研发投入持续加码，为后续持续推新提供动力。
　　盈利预测与评级：公司持续聚焦充电储能、智能创新、智能影音三大业务，加强技术创新和产品升级，完善线上线下销售渠道网络，深化拓展海外市场，营收维持稳步快增，充电类主业格局优化龙头地位夯实，盈利逐步改善，同时看好公司海外储能业务及智能创新业务拓展新品带来的丰富想象空间。预计公司2026-2028年EPS为5.97/7.24/8.76元，9月2日收盘价对应PE分别为21.6/17.8/14.7倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：终端需求不及预期，成本大幅提升，行业竞争加剧。