9月3日，豆类油脂期价高位震荡。豆一期价冲高回落，期价承压于10日均线压力，暂获20日均线支撑，持仓变化不大；豆二期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价冲高回落，继续获得5日均线支撑，多头排列并未破坏，伴随增仓3.7万手。油脂板块高位震荡，豆油期价冲高回落，盘中再创阶段新高，期价获得5日均线强支撑，资金变化不大；棕榈油期价冲高回落，期价承压于5日均线压力，下探10日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价整体转弱，期价承压于5日、10日和20日均线压力，下放暂获40日均线支撑，伴随减仓1.5万手。
　　国内豆粕市场延续外强内弱、高位震荡格局。进口成本端仍是核心支撑。美豆优良率持续下滑至58%，单产不确定性增强，市场聚焦9月11日USDA报告；中国采购需求强劲，USDA再度确认对华销售20.2万吨新作大豆，提振出口前景；叠加俄乌冲突与中东地缘风险溢价，美豆下方支撑坚实，但短期技术性调整压力显现。国内产业链相对疲弱，油厂豆粕库存已增至116.73万吨，高开机率下部分油厂面临胀库催提；现货基差深度贴水，期货大幅升水反映盘面更多交易成本预期而非现货现实；下游饲料企业采购谨慎，对高价追涨意愿不足。市场核心矛盾在于成本驱动的看涨预期与国内高库存、弱需求之间的拉锯，短期豆粕期价涨势放缓，或维持高位震荡。
　　油脂板块在经历地缘、天气与生柴政策共同推动的上涨后，高位压力逐步显现，资金兑现意愿增强，盘面冲高回落。马棕基本面压力持续累积：8月出口环比下降，ITS分项显示主要受印度进口下滑拖累；SPPOMA数据显示8月产量环比下降3.74%，但降幅收窄，市场预估8月马棕库存将升至276万吨。印尼方面，加里曼丹河道干旱导致物流成本上升，山火对产量有少量影响；GAPKI下调2026/2027年产量预估，印尼能源部重申2027年将继续执行B50政策，为远月提供支撑，但厄尔尼诺题材交易热度正在降温。国内产业链变化不大：双节备货释放不及预期，豆油商业库存142万吨、棕榈油库存87万吨均处高位，油厂高开机，高价抑制成交，现货基差偏弱。短期美豆油生柴政策利多基本兑现，国际油价高位震荡。油脂板块或高位动荡加剧。