股指期货方面，周四权益市场震荡为主，市场量能进一步萎缩，行业维度，保险、建筑、金属材料、综合金融领涨，市场机会集中在金融及周期领域。值得注意的是，微盘指数表现疲弱，结合周三红利指数的回调，前期强势反弹的哑铃组合开始面临压力，这令市场预期进一步混沌，持续降波之后，仍建议均衡配置为主，IC与红利风格等权配置。后续关注变量如下，其一，关注美联储偏鹰预期是否存在逆转的可能性，其二，关注国内逆周期政策发力的节奏，其三，关注科技产业动态，若三者出现变化，市场趋势将更为明朗化。
　　股指期权方面，昨日标的市场日内行情反复，整体偏震荡，期权市场总成交额相较前一日无太大变化，整体交易缺乏明显主线。从情绪指标看，上证50ETF与科创50ETF持仓量PCR回落较为明显，其余品种则基本维持当前位置，而偏度端同样是这两个品种有一定程度抬高，卖方资金在大盘科技上进一步谨慎。而波动率层面，各个品种涨跌不一，整体呈分化格局，不确定性较为突出。操作层面，建议继续维持领口对冲，在短期较为混沌的市场中保持防御。
　　国债期货方面，昨日国债期货主力合约全线上涨，日内来看，T、TL主力合约开盘后涨幅扩大。昨日债市情绪回暖，其一，昨日央行7天逆回购操作规模仍为0亿，逆回购净回笼1030亿，不过资金面维持宽松，DR001处于在1.35%附近，市场再度将关注重心转向资金价格。其二，新型政策性金融工具资金开始投放，市场或预期该工具利率较去年存在调降可能。受上述因素影响，债市情绪有所改善；同时由于中期做多逻辑未变，多头入场动力再度增强，T主力合约单日增仓超1万手、TL主力合约单日增仓约0.8万手；现券端10年期国债收益率下行至1.68%附近，30Y国债活跃券下行至2.16%附近。后续来看，建议继续关注央行流动性投放及资金价格走势，预计短期债市或整体偏震荡。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）期权市场流动性不及预期；3）货币宽松不及预期；4）供给加速超预期；5）政策超预期。