综述
　　上周市场整体偏弱震荡，各大指数走势分化。其中上证50指数领涨，周度涨幅达1.37%；创业板指领跌，周度跌幅达3.42%。板块方面，煤炭等行业板块表现突出，周度涨幅为5.12%；通信等板块走势偏弱，周度跌幅为3.12%。上周市场关注的焦点仍集中于地缘局势和美联储的表态。阿曼和伊朗虽发表了一系列联合声明，但美国仍宣布对伊朗启动“经济弃儿行动”，使得中东局势仍存在较大不确定性。美国方面，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上表示，当前货币政策的首要任务仍是恢复价格稳定，市场对加息预期有所抬升。国内方面，多部门政策同步落地，推动房地产发展新模式的制度框架，市场对房地产领域发展有所期待。继续关注地缘局势的演变以及国内政策的发展。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）均有所回落。当前科创50期权（IV=39%）和创业板ETF期权（IV=33%）已较此前的高位大幅回落，但仍维持在年内80%分位数以上的较高位置。50、300期权IV目前处于13%-16%的区间，中证500、中证1000期权IV处于24%-26%的区间。多数金融期权持仓量PCR处于70%-110%范围，较前一周略有回升。
　　策略展望
　　市场偏弱震荡，各品种金融期权隐波均有所回落。
　　策略思路：上周煤炭等板块表现较好，通信等板块走势偏弱。地缘方面，美国对伊朗启动“经济弃儿行动”，中东局势仍存在较大不确定性。美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的表态使市场加息预期有所抬升。国内方面，多部门政策同步落地，推动房地产发展新模式的制度框架，预计市场中长期走势仍保持积极。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前该类期权IV有所回落，也可以买入对应指数的远月浅虚值看涨期权。近期科创50指数和创业板指数价格波动较大、静态估值仍然偏高，短期内可能还存在回调风险，由于目前对应期权的IV仍处于较高位置，如果持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权，以降低现货敞口风险。如果预期市场将有反弹行情，也可考虑少量买入科创50、上证50或沪深300的虚值看涨期权，以捕捉潜在上行收益。中证1000-2612股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2703合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。