【原油】夜盘油价大幅走强，Brent突破95美元/桶，WTI突破90美元/桶，SC主力合约涨近8%。消息面，特朗普宣布对霍尔木兹海峡附近伊朗目标实施大规模报复打击，伊朗迅速反击，向科威特、巴林及约旦境内美军基地发动无人机与重型弹道导弹袭击，地缘溢价再被推高。基本面方面，尽管需求预期下调，但供应收缩更为猛烈，IEA与EIA预计2026年全球供应同比分别减少430万、530万桶/日，三季度缺口分别达180万桶/日、384万桶/日。全球库存持续去化，美国战略储备跌破3亿桶，缓冲空间收窄。综合来看，受中东冲突急刷升级与基本面强势共振，短期油价偏强运行，但到达高位后波动风险显著加大，一旦冲突缓和或获利盘涌出，回吐风险同步放大，建议严格做好仓位管理，及时兑现盈利，避免追高重仓。
　　【沥青】供应端，国内炼厂开工率持续处于历年同期低位，9月排产环比下滑、同比降幅超40%，供应延续收紧。需求端，传统施工旺季来临，北方刚需平稳，终端拿货积极性较高：南方虽有降雨扰动，但整体需求边际改善，出货量降幅持续收窄。库存端，炼厂及社会库存均处历史低位，对价格形成较强底部支撑。综合来看，供应收缩与低库存提供向上弹性，旺季需求改善提供催化，叠加美伊局势紧张背景下下游能化品滞后补涨，沥青作为低库存、开工受限品种，价格走势预计偏强。
　　【燃料油&低硫燃料油】昨日两艘VLCC在霍尔木兹海峡遇袭，地缘风险骤然升温，原油走强带动燃料油跟涨。亚洲交易窗口密集成交提振情绪，高低硫现货升水同步走高，反映当前现货仍偏紧。后续主导因素仍在地缘政治，尽管上周亚洲到货增加、新加坡库存回补指向供应紧张逐步退潮，但美伊冲突升级使海峡航运风险陡增，局势走向成为核心变量。低硫韧性预计延续，尽管供应端边际增加，但成品油市场紧张格局短期难以缓解，对调油料的分流持续，紧平衡格局预计维持。
　　【LPG】美伊局势持续升级，能源供应链继续受损，8月LPG进口下滑，而近期随着国内炼厂开工负荷逐步回升，LPG商品量持续增长。当前燃烧需求表现疲软，化工需求增长边际放缓，下游开工环比走稳。而近期LPG港口库存及炼厂端库存均有所回落。走势上，LPG短线偏强运行，但盘面持续上行后面临技术阻力，操作上建议获利多单减仓。