美伊间关系日渐紧张，截止发稿时，两国再度开启战事，引发市场地缘担忧情绪新一轮上行，由于目前航道低流量影响对亚洲尤为严重，内盘油价一度突破700元/桶关口，强于外盘。
　　供应方面，当前海峡通航不确定性较高，船东避险情绪浓厚，部分原油只能依靠船对船转运或者沙特红海管线分流，但替代通道运力上限有限，无法完全弥补海峡减量，同时曼德海峡也存在运输危险，相较而言当下紧缺程度亚洲>欧洲>美洲。美国原油产量继续站稳1380万桶/日附近高位，上游企业坚守资本纪律，增产弹性不足，仅可作为全球供应缓冲，难以填补中东航道受阻带来的潜在缺口。俄罗斯井口产量维持稳定，黑海沿岸能源设施遭袭风险长期存在，海运出口存在阶段性扰动，补充产量不足。若后续海峡问题仍持续关闭数月油价或将重回至3月初时期水平。
　　需求端上，9月北半球夏季汽油出行旺季正式结束，需求开启季节性下行通道。美国炼厂开工率逐步回落，原油加工需求边际下滑，商业原油库存迎来累库压力。欧洲制造业景气低迷，柴油、石脑油工业用油需求疲软，难有明显改善，同时中东及俄罗斯炼油设施接连遭受持续打击，进一步收紧本已处于紧平衡的全球炼油产能，推动成品油裂解利润不断刷新高位，高价在移一定程度上压制需求。国内前期炼厂检修基本收尾，加工负荷环比抬升，但终端成品油消费复苏力度有限，原油内需向上弹性偏弱，需求端带来的助力不足。
　　预计9月原油继续受到地缘影响高位运行，内盘同时受远东进口风险溢价、海运成本支撑，内盘相对外盘维持偏强格局，升水行情或将延续。后续关注地缘局势变动，尤其是美伊间态度的转换，极易引发价格大幅波动，投资者谨慎操作。
　　风险：
　　1.停火协议彻底达成，海峡开放完全恢复通航
　　 2.各国增加战略储备释放
　　3.战事反复变化