1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%；本周样本企业产能利用率为68.22%，环比减少0.035个百分点；电石法企业产量29.4005万吨，环比减少4.50%,乙烯法企业产量11.839万吨，环比减少0.82%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为39.36%，环比增加0.18个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为37.7%，环比减少1.73个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为33.6%，环比增加3个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为46.79%，环比减少0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.53%，环比增加13.8个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-842.18元/吨，亏损环比增加19.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-820.75元/吨，亏损环比增加24.50%，低于历史平均水平；双吨价差为1960.25元/吨，利润环比增加1.50%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
　　2、基差: 09月02日，华东SG-5价为4530元/吨，01合约基差为-16元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为27.6083万吨，环比减少3.69%，电石法厂库为19.3148万吨，环比减少4.40%，乙烯法厂库为8.2935万吨，环比减少1.99%，社会库存为46.481万吨，环比减少1.91%，生产企业在库库存天数为4.6天，环比减少4.16%。偏多。
　　4、盘面: MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于低位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2701:在4864-4948区间震荡。
　　利多：装置检修供应减量，原料价格上涨，房地产预期回暖
　　利空：需求恢复缓慢，出口竞争激烈，库存消化困难
　　主要逻辑：成本支撑与弱需求博弈，关注金九银十启动情况
　　主要风险点：原料价格大幅波动，地产政策不及预期，出口订单流失