收入增速稳健，剔除股权激励利润正增长
　　2026年上半年公司实现营业收入3.1亿元，同比增长15%；归母净利润0.49亿元，同比下降17%，其中汇兑亏损约758万元（去年同期汇兑收益约34万元），影响利润增速约13%（=2026H1汇兑亏损的增加/2025H1归母净利润）。除去汇兑，公司上半年利润还受股权激励影响，剔除股份支付后公司净利润0.61亿元，同比增长5%。单Q2公司实现营业收入1.7亿元，同比增长13%；归母净利润0.27亿元，同比下降20%，其中汇兑亏损约378万元（去年同期汇兑亏损127万元），影响利润增速约7%。分区域，2026上半年公司内销收入0.6亿元，同比下降12%，出口收入2.5亿元，同比增长26%，受益于海外泰国、沙特产能建设推进，公司品牌力提升，外销占比提升至80%。
　　毛利率稳中有升，期间费用率同比大增
　　2026年上半年公司销售毛利率40.5%，同比提升1.0pct，销售净利率15.7%，同比下降5.9pct。分区域，内销毛利率29.8%，同比提升4.9pct，出口毛利率25.5%，同比下降1.6pct。2026上半年公司期间费用率24.1%，同比上升8.2pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.3%/10.3%/5.8%/1.8%，同比分别变动+0.3/+4.2/+1.7/+2.0pct，股份支付、加大研发和外汇贬值，公司期间费用率提升明显。
　　产品升级+份额提升，看好公司长期成长
　　2026年全球水处理阀门市场规模约1200亿元，空间广阔，公司未来还将持续受益于①中东、非洲等新兴市场工业化和城市化，②AIDC液冷方案渗透率提升。伟隆股份为领先给排水阀门供应商，深耕行业三十余年，看好公司业绩稳健增长：①公司海外资质认证完备、渠道建设较成熟，于泰国、沙特已有产能，先发优势明显。随海外工厂产能释放，关税等压制公司外销的因素逐步消解，公司将充分受益于新兴市场水阀需求的增长。②公司2018年切入数据中心领域，目前已有成熟产品向微软数据中心等供货，主要销往北美和东南亚。公司的液冷阀门覆盖一、二次侧，应用场景涵盖冷却塔、管路及CDU等环节，相较海外供应商，公司具备交期短等优势，随客户认可度提升，液冷阀门有望成公司又一增长极。
　　盈利预测与投资评级：考虑到外部环境、汇兑的不确定性，我们下调2026-2028年公司归母净利润至1.4/1.8/2.2（原值为1.6/2.0/2.4）亿元，当前市值对应PE 35/26/21X，维持“增持”评级。
　　风险提示：地缘政治冲突加剧、原材料价格和汇率波动、竞争格局恶化等。