【重要资讯】
　　1、美联储主席沃什向G20财长及央行行长们表示，全球正迎来一波投资激增，这正在为经济增长注入动力。沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代。如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。
　　2、月之暗面正探索“Kimi模型版税”模式，与微软、亚马逊、谷歌洽谈收入分成，最高或达30%。通过开放权重、第三方云托管和收入分成，Kimi试图将海外模型使用量转化为持续商业收入，中国开源模型出海正从“抢部署”转向“规模收费”。
　　3、SBEnergy为换取OpenAI成为租户，授予其约55亿美元认股权证，令后者兼具租户与投资者双重身份，软银、英伟达也深度绑定其中。公司虽手握近9GW算力合同及超4000亿美元订单积压，但数据中心尚未投运。
　　4、OpenAI广告业务上线约200天，年化营收即突破10亿美元，覆盖超40国，并进一步开放自助投放市场。广告与订阅、API共同构成多元化收入结构，助力其IPO估值预期。官方强调广告不影响回答质量且不访问用户对话。
　　5、SK海力士正评估在日本建设半导体工厂，以完善全球产能布局，满足AI带动的存储芯片需求。日本因电力和水资源条件及产业链优势成为潜在选项，公司正考察各地，合作模式未定，可能涉及合资或收购。
　　6、受制于高昂代工成本，SK海力士拟引入英特尔代工HBM4E基础芯片，或将打破台积电垄断。此举意在重夺议价权、发力定制化HBM，双方更有望在先进封装领域联手。全球AI芯片供应链洗牌在即。
　　7、全球债券市场同步抛售，欧元区正面临被低估的财政与隐性债务风险。法国债务恶化、德债收益率攀升，暴露欧元区财政与货币政策分离的结构性矛盾。文章警告，若财政整顿迟迟不动，欧元区或成为下一场主权债务危机的潜在震源。
　　8、彭博农业现货指数8月飙涨逾13%，创2012年以来最大单月涨幅。黑海炮火阻断全球四分之一小麦出口，厄尔尼诺推动糖与可可双双暴涨约20%，中东局势又推升运输与化肥成本，面包、肉类、乳制品涨价压力正向超市货架蔓延。
　　【全球经济逻辑】
　　沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代，如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。月之暗面正探索“Kimi模型版税”模式，与微软、亚马逊、谷歌洽谈收入分成，最高或达30%。SK海力士CEO郭鲁正表示，预计当前的存储芯片供应短缺将持续至2030年底。英伟达第一次提前一整年给出收入指引，2028财年营收增长70%，市场原本的一致预期只有45%上下。没有供应限制，这个数字会高得多。需求的天花板看不见，收入的天花板由产能决定。SemiAnalysis创始人表示，由于AI数据中心回报率极高，大量资本会涌入，推高整体融资成本，形成对政府、企业和消费者的“挤出效应”。英伟达首次公布Vera Rubin NVL72片上实测数据，搭配DeepSeek-V4-Pro跑Agent编码任务，较GB300每兆瓦吞吐量最高飙升30倍，Token成本暴降35倍。至今年上半年末，韩国主要半导体设备企业的订单积压量预计比去年年底翻了一番。阿里云表示，当前Capex投资回收期将从3年缩短至2.5年甚至2年。英伟达正式与华尔街多家顶级金融机构达成协议，筹集5000亿美元巨额资金，帮助其客户为购买算力提供融资。马斯克他表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。亚马逊CEO认为，实验室算力狂飙只是前奏，AI真正庞大的需求，来自数百万企业尚未全面启动的生产工作负载。
　　科技公司大规模举债进行算力资本支出，推升了美国长债收益率。
　　沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代，如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。
　　美财政部上调单次回购长债的额度，可能会超过40亿美元。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。