棉花--20260901
　　【市场分析】
　　隔夜ICE美棉在投机买盘推动下刷新阶段新高，主力12合约结算报93.14美分，涨幅1.93%，8月月线累计上涨14%，外盘资金对供应收缩的交易情绪浓厚，对国内盘面形成较强外溢提振。国内新棉上市临近，新疆政策性调减种植面积，叠加产区高温扰动，市场对新季棉花紧平衡格局预期较强，市场普遍预判新季籽棉收购价将高于往年，成本端支撑抬升。需求端现实依旧偏弱，纺企尚未看到订单明显回暖，生产多以小单、短单刚需补货为主，但市场仍对金九银十后续订单修复存有期待。当前郑棉处于外盘走强、新棉减产预期与下游现实偏弱的博弈窗口，整体维持偏强运行。操作上建议重点跟踪新棉开秤收购价、下游订单兑现情况以及美棉资金持仓变化，警惕高位波动风险。
　　【核心观点】
　　01合约前期多单持有，保持逢低做多思路