宏观量化经济指数周报20260830：地产新政与地方附加税改革落地意味着什么
　　预售制进入退坡通道
　　海外周报20260830：Jackson Hole：“嘴硬/鹰”的沃什——海外周报20260830
　　核心观点：本周，地缘风险降温令油价大跌，但周五沃什在Jackson Hole央行年会的鹰派发言令紧货币交易大幅升温。总体来看，沃什演讲引发加息预期的强化来自三个方面：①对金融条件“不够紧”的判断；②对增长的乐观预期；③对通胀的持续担忧。我们认为，这仍是一份“嘴硬”的演讲。沃什通过鹰派表态来纠正7月FOMC沟通的失误，但仍保留了对“潜在通胀”的解释空间。结合美国经济基本面可能阶段性走弱与K型分化的现状，我们维持9月美联储不加息的判断。其次，我们认为9月加息也不一定能让长端美债利率顺利下行。最后，12月加息的概率的确存在，但在此之前，我们更可能先看到加息预期的降温。下周关注8月美国非农就业数据。我们预计在26H1财政脉冲消退和金融条件持续收紧的影响下，8月美国非农就业数据易不及预期，带动加息预期降温。
　　宏观周报20260830：海外紧缩预期升温，国内政策托底，A股或震荡等待时机
　　9月的月度宏观模型分数为-1分，该分数历史上wind全A指数后续一个月上涨的概率为61.54%，但平均收益率为-0.82%，说明宏观模型认为后续市场可能以震荡为主。此外，技术择时模型，本周部分主要宽基指数触发局部底信号，其中科创50、沪深300、创业板指等触发局部底左侧信号，说明模型认为大盘已进入底部关注区域，但是否进一步上攻，还需要持续观察。
　　宏观深度报告20260826：如何看待金铜油共振的持续性？
　　金铜油三者共振背后，折射出全球供应链脆弱性与美元信用弱化的深层忧虑。黄金除AI板块调整下的避险需求外，还受益于全球央行持续购金、美国财政赤字扩张等结构性因素。铜价上涨受多重供给冲击支撑：国内低库存带来的现货紧张预期升温、智利矿山受极端天气扰动减产、以及美国拟对精炼铜加征关税的预期博弈，同时新能源转型对铜的长期需求依然坚实。原油则直接受霍尔木兹海峡通行受阻导致的供应中断担忧推动，技术面看年内油价中枢难以回到冲突前的水平