点评
　　摘要：制造业方面，8月制造业PMI回升至49.8%，新订单指数（50.6%）和生产指数（50.4%）同步回升，且需求端修复快于生产端，内需改善特征较为突出。后续随着极端天气扰动减弱及扩内需政策持续发力，制造业供需有望延续修复，但企业预期和就业仍偏弱，景气回升仍面临一定压力；进出口方面，8月新出口订单和进口指数分别升至50.1%、48.6%。全球主要经济体景气仍具韧性，AI、半导体等结构性需求对出口形成支撑，后续出口PMI有望维持在荣枯线附近或以上，进口则受国内需求恢复偏慢制约；从制造业细分行业看，高技术制造业PMI（52.9%）和装备制造业（51.4%）仍处于扩张区间，消费品制造业PMI回升至49%，主要受暑期消费带动。后续随着促消费政策持续落地，消费品制造业景气有望修复，但传统行业供需偏弱格局短期仍难扭转；分企业类型看，大型、小型企业PMI分别回升至50.6%、47.9%，中型企业PMI回落至49.4%，企业间修复仍存在分化。8月BCI企业利润指数下降，销售前瞻指数和总成本前瞻指数均上升，企业盈利空间仍面临一定压力；价格和库存方面，主要原材料购进价格指数（56.6%）和出厂价格指数（50.4%）均明显回升，但购进价格涨幅仍高于出厂价格，叠加行业竞争加剧，企业盈利修复受到挤压。后续终端需求改善与供给竞争缓和将决定价格向下游传导及企业补库节奏；非制造业方面，8月非制造业商务活动指数持平于49%，服务业PMI持平于49.3%，暑期消费带动交通出行、文娱及信息服务保持较高景气。建筑业PMI降至46.9%，但土木工程建筑业景气回升至52%以上。后续随着极端天气影响减弱，建筑业施工进度有望恢复，叠加地产政策效果逐步显现，建筑业景气预计边际回升。
　　制造业：景气回升但仍在收缩区间，产需两端重返扩张区间。2026年8月，制造业PMI上升0.6个百分点至49.8%，但仍略低于万得一致预期（49.85%）和季节性表现（2016-2025年8月制造业PMI平均为50.16%）。8月高温、台风、洪涝等极端天气仍在扰动生产经营，不过影响程度较7月有所回落。扩内需政策效能持续释放，中央预算内投资带动作用增强，109项重大工程及“六张网”建设提速，暑期消费稳步回暖，共同拉动制造业国内需求改善。从需求端看，8月新订单指数较上月回升2.1个百分点至50.6%，市场需求边际回升；从生产端看，8月生产指数回升0.5个百分点至50.4%。8月新订单指数高于生产指数，并且需求端回升明显快于生产。2023年以来，新订单指数高于生产指数的情况仅有四次，说明本月内需边际改善特征突出。从企业预期来看，8月生产经营活动预期指数较上月下降0.3个百分点至53.8%，企业对前景的乐观程度下降。从就业情况看，8月从业人员指数较上月下降0.3个百分点至48.7%，企业用工需求整体仍偏弱。后续随着极端天气扰动减弱及扩内需政策持续发力，制造业供需两端有望延续修复，PMI预计逐步向荣枯线靠拢。但考虑到企业预期和就业仍偏弱，景气持续回升仍面临一定压力。
　　出口景气回到扩张区间，进口景气度仍待修复。2026年8月，新出口订单较上月回升0.5个百分点至50.1%，进口指数较上月回升1.1个百分点至48.6%，但仍然处于收缩区间。从海外国家基本面情况看，中东冲突、能源价格高企及长端利率上行暂未形成对全球经济活动的明显拖累，但增长动能分化加剧：标普全球数据显示，8月美国综合PMI升至56.0%，创2022年4月以来最高；欧元区综合PMI升至52.1%，为9个月高点；日本8月制造业PMI升至55.1%，新订单增速创2018年1月以来最快。美国扩张由服务业支撑，欧元区与日本则由制造业领跑，半导体与AI相关需求是主要支撑。地缘政治层面，8月底美伊地缘局势呈现“军事交火与经济扼杀并行”的紧张态势。美国宣布对伊朗实施“史上最严厉经济行动”，聚焦航空、航运等五大领域制裁60余个实体。双方谈判完全停滞，白宫表示“目前没有任何谈判在进行”，霍尔木兹海峡控制权之争持续僵持。总体来看，全球主要经济体景气仍具韧性，AI、半导体等结构性需求对出口形成支撑。预计后续出口PMI仍有望维持在荣枯线附近或以上，进口PMI则延续修复，但受国内需求恢复进度偏慢影响，短期或仍难突破荣枯线。
　　高技术行业景气维持扩张，暑期需求抬升消费品PMI。2026年8月，高技术制造业PMI较上月回落0.4个百分点至52.9%，装备制造业持平于51.4%，但两者仍处于扩张区间，制造业结构持续向新向优。从行业看，电气机械器材、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，产需释放较快；化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均低于临界点，传统行业市场活跃度偏弱。消费品制造业PMI较上月回升1.2个百分点至49.0%，主要受暑期消费需求拉动；基础原材料行业PMI较上月回升0.9个百分点至47.9%，但仍处于收缩区间，显示中下游需求仍偏弱。8月21日，财政部等三部门发布《关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知》，从拓展贴息覆盖范畴、扩容政策经办主体和上调贴息额度上限三方面聚焦撬动民间投资、激活居民消