投资要点：
　　公司发布2026年半年度报告：2026H1实现营业收入30.50亿元，同比-10.27%，归母净利润3.15亿元，同比+7.39%；扣非归母净利润3.06亿元，同比+26.67%。业绩基本符合预期。分单季看，2026Q2单季营收16.46亿元，同比-8.54%、环比+17.29%；单季归母净利润1.52亿元，同比+5.15%；单季扣非归母1.57亿元，同比+49.39%。二季度收入环比回暖，扣非利润同环比均增长。
　　降本增效管控费用，营收承压背景下业绩逆势增长。上半年，面对国内汽车内需承压、整车价格竞争向零部件传导以及海外贸易政策波动等多重外部压力，公司坚持以效益为中心，将降本增效、严控费用支出作为经营工作主线，在营业收入承压的背景下实现了净利润的逆势增长，盈利质量稳步改善。一方面公司通过一系列费用管控措施，大幅压减三费支出，其中管理费用与销售费用较上年同期合计减少5,441万元。同时通过压降有息负债，利息支出较上年同期下降2,571万元，加上汇兑损失较上年同期下降3,184万元，本期财务费用较上年同期下降5,451万元，费用端的有效收缩直接对冲了营收下滑对利润的影响。另一方面公司持续优化产品与客户结构，对外集中力量加大高毛利项目订单的开发，对内强化精益制造与成本管控，通过持续的生产工艺研发改进，不断提升生产效率，稳步对冲原材料及各项成本波动风险。2026年上半年，公司核心汽车零部件业务毛利率提升至21.89%，较去年同期提高了1.74个百分点，为上半年盈利韧性奠定基础。
　　汽车主业与机器人外覆盖件技术同源，公司实现技术跨域迁移。公司依托汽车外饰件领域沉淀的大型注塑、模具开发、表面喷涂、轻量化材料应用等成熟制造能力，实现技术跨域迁移，持续推进人形机器人外覆盖件业务落地。公司与多家人形机器人整机厂建立技术对接、样品开发与送样验证工作，同步完成工艺适配迭代，复用现有注塑喷涂产线开展小批量试制，针对机器人零部件特殊的精度、轻量化、外观一致性要求优化设计、技术与材料方案，夯实产品工艺基础，为规模化供货做好技术储备。
　　公司坚持聚焦汽车外饰主业、深化全球布局、拓展第二成长曲线的总体战略，给予“增持”评级。公司凭借在汽车外饰件领域的技术沉淀与产业化优势切入人形机器人零部件领域，积极探索跨领域技术复用与产业链资源整合的创新突破，构建差异化竞争力。预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.08亿元、7.06亿元、8.44亿元，8月28日收盘价估值分别为16.9x、14.6x、12.2x。
　　风险提示：下游需求不及预期，行业降价超预期，原材料价格大幅上涨