投资要点：
　　公司发布了2026年中报。公司2026年H1营收4.38亿元，同比+0.49%，归母净利润0.42亿元，同比-30.82%，扣非净利润0.23亿元，同比-23.67%，毛利率48.55%;其中，26Q2营收2.35亿元，同环比-3.97%/+15.69%，归母净利润0.11亿元，同环比-70.33%/-65.66%，扣非净利润0.01亿元，同环比-95.2%/-94.1%，毛利率48.52%。
　　拥抱物理AI浪潮，夯实3D视觉护城河。全球大模型技术的发展重心正从参数规模竞赛转向端侧部署与物理世界落地，具身智能亦加速迈向产业化。随着人工智能从虚拟空间向真实物理世界快速延伸，行业面临全新的挑战：物理人工智能的核心瓶颈已不止于算力、算法模型或仿真环境，更在于能否精准获取高保真现实数据和深度理解复杂三维空间，并将AI能力无缝嵌入具身智能及真实应用场景。在行业高速发展、应用场景持续拓展的背景下，公司依托技术壁垒与规模效应构筑的战略卡位优势，在机器人、三维扫描等高增长核心赛道实现快速突破，推动3D视觉感知技术在各下游领域加速落地。
　　全球化布局加速，深度融入国际主流生态。公司创始团队具备国际化研发及学术背景，成立初期即启动海外市场规划，于2014年在美国设立全资子公司，面向海外客户提供销售与服务支持，由此成为国内极少数建立海外销售渠道且能稳定向客户销售3D视觉感知产品的本土企业之一。公司进一步调整完善各主力产品线，增强对多场景的覆盖能力，并积极推进海外客户拓展工作，参与国际核心生态体系对接。2026年上半年，公司直接境外收入同比增长接近翻倍。公司持续推进与国际主流生态平台的深度协同与适配，公司3D视觉生态产品矩阵已融入英伟达Isaac与Jetson、苹果macOS、微软、英特尔等国际主流生态平台。
　　3D视觉感知技术正加速迈向规模化产业化，具身智能、AI端侧硬件视觉、消费级3D打印等方向涌现新的增长机遇，给予“增持”评级。展望未来，依托技术迭代与产品升级，公司将持续把握行业机遇，聚焦机器人、三维扫描、数据采集等核心场景需求，不断推出适配性更强、性能更优异的视觉解决方案；同时深化AI与3D视觉技术的融合，开拓更多的新场景应用，持续巩固技术领先地位，扩大市场覆盖版图。预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.76亿元、5.58亿元、8.61亿元，8月28日收盘价估值分别为142.4x、70.4x、45.7x。
　　风险提示：下游需求不及预期，行业降价超预期，原材料价格大幅上涨