8月28日公司发布2026半年报，2026H1:营收12.35亿元（yoy+0.86%）、归母净利润0.85亿元（yoy？18.72%）、毛利率17.87%（yoy？0.19pct）、净利率7.28%（yoy？1.58pct）；2026Q2：营收6.54亿元（yoy+5.83%，qoq+12.56%）、归母净利润0.27亿元（yoy？41.30%，qoq？53.45%）、毛利率18.40%（yoy+0.39pct，qoq+1.13pct）、净利率4.23%（yoy？3.49pct，qoq？6.47pct），归母净利润同比、环比大幅下滑，主要系投资奇瑞汽车股票下跌所致。
　　EGR板块经营稳健。商用车多元能源业务增长态势显著，天然气系列配套产品形成核心业绩增量。面对国内乘用车整体市场规模同比承压，公司依托优质客户海外出口业务高速放量及前瞻产业布局，实现乘用车EGR系统、冷却器产品整体销售规模保持平稳。商用车板块增长动力主要来自清洁能源系列产品的规模化落地，适配天然气重卡的EGR阀、天然气喷射气轨总成等核心部件销量同比大幅攀升，同时公司同步拓展发电机组配套市场，形成主业迭代、新赛道突破的多点增长格局。
　　新能源业务拓品类、拓客户。公司聚焦具备自主电驱动研发能力的核心战略客户，深耕合作，业务版图持续拓展。目前，公司已协同联合汽车电子成功进入长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、光束汽车等车企供应链。同时，公司半总成产品已配套金康动力、博世、联电等供应链。公司已打通从铁芯、铜排、平衡盘等冲压零部件，到轴件、铸铝转子、绕组成型，直至半总成集成的全流程制造工艺，产品迭代响应速度快。2026H1，隆盛新能源取得联合汽车电子半总成项目定点通知书，项目周期3年，生命周期内预计实现总营收约20亿元，并已于2026年三季度进入量产阶段。该半总成定点落地后，将同步带动铁芯、各类冲压件等上下游全链条零部件配套供货。同时依托核心零部件自主生产优势，有效削减物流与包装综合成本，进一步强化成本竞争力。2027年，公司半总成产能预计达60-70万套。
　　商业航天精密机构业务快速拓展。公司自2017年前瞻布局低轨卫星领域，专注卫星机械运动系统核心部件及集成组件研制，产品覆盖卫星太阳翼铰链、驱动组件、压紧释放机构、姿态控制机构、天线展开机构等。公司与银河航天深化战略合作，合作产品品类持续拓展；同时与合作客户联合攻关卫星通信模块配套产品。此外，公司持续拓展商业航天业务边界，布局火箭发动机高温合金控制阀精加工、航天地面配套装备制造等方向，完善商业航天产业链配套能力。产能规划层面，公司持续加大商业航天方向产能建设，规划预计2026年底形成对应200—250颗卫星的年度配套产能。
　　机器人业务已形成“核心部件+整机研发”的双路径推进模式。公司坚持存量深耕、增量突破市场策略，增量端重点布局人形机器人赛道，已对接多家头部整机厂，完成产品测试并获取定点对接。同时，依托母公司整车客户资源优势，切入吉利等车企人形机器人、智能制造产线项目，实现下肢关节模组定点。产能扩建情况：公司全力推进产能扩容与产线升级，落地一体化关节模组洁净产线扩建项目，新增尼得科高端设备及精密加工、NVH检测、老化测试等核心设备，产能储备持续夯实。根据整体规划，公司将于2026年形成20万台谐波减速器年产能，2027年达成50万台年产能规模。兰森三代人形机器人已实现转子铁芯精密抓取等内部制造场景初步工业化落地，并持续拓展多元工业应用。公司联动博世动力、宝钢股份，聚焦汽车制造、绿色冶金两大赛道推进规模化工业落地，同时在创新中心搭建适配博世动力、隆盛科技业务需求的模拟产线，研发测试正由单模块验证逐步进入整机集成与连续作业测试阶段；整机核心谐波减速器由子公司蔚瀚智能自主配套，形成“核心部件-整机-场景落地”完整产业闭环。
　　投资建议：公司已构建层次清晰、动能接续的三维驱动发展格局，以EGR系统巩固优势业务基本盘，以新能源及精密零部件业务打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿领域布局培育长期发展新引擎，形成短中长期协同联动、梯次发力的增长架构。目前铁芯业务产能利用率较低，且受成本和价格双重压力，我们下调2026、2027、2028年公司归母净利润预测至2.46、2.76、3.10亿元，分别对应24.2、21.6、19.2 XPE，强烈推荐!
　　风险提示：1、宏观经济周期波动和下游需求变化风险；2、原材料成本上升风险；3、新业务不及预期风险。