本周（2026/8/22-2026/8/28）：
　　1、【指数收益】
　　本周股票市场各指数普遍下跌，各大指数收益分别为：上证50上涨1.38%；沪深300下跌0.21%；中证500上涨0.52%；中证1000下跌1.36%；国证2000上涨1.51%；创业板指下跌3.42%。截面波动率（剔除近期上市新股）为5.72%，个股收益率25分位数为-0.82%，个股收益率75分位数为4.17%，行业方面本周行业涨跌分化，涨幅前三的行业是：农林牧渔、煤炭、非银金融，跌幅前三的行业是：通信、电力设备、医药生物。
　　2、【市场动态】
　　本周基差贴水全线继续收敛，IF与IC收敛幅度更为显著，IM相对温和，前期极端贴水状态进一步缓解，贴水深度已回落至相对温和区间。存量中性策略空头端因贴水持续收敛前期浮盈进一步回吐，但深贴水显著回落后展期成本压力明显缓解，后续展期锁定成本处于相对低位；新建仓对冲成本继续下降，整体对冲环境较上周继续改善。本周成交量日均约1.97万亿，较上周有所下降。
　　3、【因子概况】
　　从风格因子来看，本周动量因子由正转负且大幅走弱，前期强势股延续性明显减弱，Beta因子亦由微正转负；流动性因子由负转正且大幅走强，波动率因子由负转微正，显示前期受压的高换手、高波动风格出现修复，但风险偏好并未系统性回升。市值风格方面，市值因子维持负收益但跌幅收窄，小市值继续占优，中盘股因子负收益大幅收窄，市值分布U型特征显著缓解。与此同时，投资质量因子由负转正，杠杆因子正收益进一步扩大，但盈利收益率因子、成长因子、盈利因子与盈利波动率因子均由正转负，红利因子由微正转微负，价值因子维持正收益但边际走弱。综合来看，本周市场风格轮动加剧，前期强势的动量与盈利成长方向集体回调，资金转向高换手、高波动及质量杠杆方向，因子持续性偏弱，风格切换成本上升，超额预期维持中性偏谨慎。