核心观点
　　今日沪铝主力合约维持上行，整体小幅增仓。
　　宏观层面，国内公布房市新政策，叠加8月份制造业订单重新回到扩张区间，为铝提供边际增量。但建筑业PMI偏弱、美国鹰派预期与其形成对冲，宏观因素多空博弈激烈。
　　供给层面，短期内电解铝产能高位运行与弱减产动力使其现实供应保持充足，但长期看，受产能置换、能耗指标和区域电力条件等影响，新增产能弹性受限。需求层面，制造业订单改善带来边际支撑，但地产和部分行业淡季压力仍未消除。
　　展望后市，短期沪铝或延续震荡。后续重点跟踪国内下游开工回暖节奏、库存“金九”旺季备货兑现情况、海外供给扰动以及宏观利率预期变化。