基本面情况：全国外三元生猪呈现周初冲高后持续回调、周末止跌企稳格局，大猪结构性紧缺支撑底部，但标猪整体供应仍充裕，区域分化明显。周初受开学季及中秋备货预期提振，猪价延续反弹至11.1元/公斤上方；随后屠企压价、集团场出栏增量，猪价连续回落至10.6元/公斤附近，周末跌幅收窄、多地止跌反弹。
　　展望：从需求端来看，9月是猪肉消费回暖的核心拐点，多重场景拉动消费持续修复。开学季餐饮消费预期恢复、中秋佳节临近，下游开启备货。入秋后全国气温普遍回落，猪肉消费进入传统旺季。供给端的边际收缩，为猪价上涨提供核心基本面支撑。据行业数据显示，2026年二季度能繁母猪存栏量同比降幅达6.5%；按照生猪繁育周期推算，十个月前的母猪产能去化，将在今年9月逐步传导至标猪出栏端，市场可出栏生猪数量逐步递减。本轮行情属于季节性修复反弹，并非行业周期全面反转，整体供需格局尚未出现根本性逆转，行业整体产能仍处于合理区间，大幅涨价缺乏基本面支撑。操作上建议短多为主。
　　关注因素：1.能繁母猪存栏变化；2.消费复苏进度；3.政策调控动态等。