行业消息
　　1、国家统计局：8月份，制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升；非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平；综合PMI产出指数为49.5%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出景气水平有所改善。
　　2、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，明确房地产开发贷款实行主办银行制，预售项目贷款期限最长不超过5年，现房销售项目最长不超过7年。《意见》还明确，个人住房贷款期限最长不超过40年；所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放。
　　3、住建部、自然资源部、金融监管总局联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，从预售规则重塑、现房销售分步推进、定金监管创新、融资配套支持等方面，合力推动商品住房销售制度改革。《通知》明确，自政策施行之日起，新出让土地的商品住房项目，以及已出让土地但尚未取得建设工程规划许可证的商品住房项目，优先选择现房销售；已经取得建设工程规划许可证的商品住房项目，则鼓励实行现房销售。对于继续实行预售的项目，政策进一步提高预售门槛。商品住房项目实行预售的，单体建筑应完成主体结构封顶，具体条件由各地根据实际情况确定。此前已经取得建设工程规划许可证的项目，则按照原有政策执行。
　　4、美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表演讲，释放出明确的鹰派信号。沃什表示，如果美国基础通胀不能清晰且足够快速地向2%目标回落，美联储“还有工作要做”。尽管今年夏季PCE和CPI数据均好于预期，沃什对此仍持谨慎态度。沃什指出，通胀底层趋势已出现实质性改善，价格稳定并不会自动实现，通胀也不一定会自行回归目标。沃什重申，2%的通胀目标“坚定不移、不容更改”，美联储将确保物价稳定最终实现。
　　观点总结
　　周一国债现券收益率窄幅震荡，到期收益率1-7Y变动范围在1bp内，10Y、30Y到期收益率下行0.3bp左右至1.69%、2.18%。国债期货短弱中长强，TS主力合约下跌0.01%，TF、T、TL主力合约分别上涨0.01%、0.03%、0.12%。DR007加权利率回升至1.42%附近震荡。国内基本面端，8月制造业PMI小幅回升，但仍位于收缩区间，从结构看，产需两端同步扩张，生产及新订单指数明显回暖，高端制造延续景气。7月规上工企利润同比增速大幅回落，AI算力相关制造业利润维持高速增长，中下游利润受制于终端需求持续承压。政策面上，8月28日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局出台一系列政策，涉及个人住房贷款、商品房开发贷款等多个领域，进一步完善房地产融资制度、住房销售制度、个人住房贷款的期限等。海外方面，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会释放鹰派信号，表示2%通胀为未来政策的主要目标，此前数据显示，7月核心PCE同比上涨3.3%，符合市场预期，但沃什对通胀趋势仍持谨慎态度，市场维持年内货币紧缩预期。总的来看，近期新一轮房地产政策出台，从供需两端进一步优化制度安排，有助于稳定房市信心。但房市回暖仍依赖居民收入预期改善，短期内难以对债市形成实质性利空。当前市场主要受到止盈压力及9月供给预期的双重压制，预计债市短期内将偏弱震荡。从中长期来看，基本面偏弱及资产配置压力仍对债市构成利多支撑。