投资要点：
　　公司发布2026年半年报：2026年上半年营收142.0亿元，同比+9.8%；归母净利润10.2亿元，同比-21.0%，扣非归母净利润9.1亿元，同比-21.9%；其中，2026Q2营收75.7亿元，同比+5.6%/环比+14.2%；归母净利润4.7亿元，同比-35.5%/环比-14.7%，扣非归母净利润4.3亿元，同比-35.6%/环比-8.2%。
　　公司加快推进国际化战略，国内实现奇瑞、零跑稳定配套。在中国汽车出口大幅增长、国际车企加速电动化转型的行业背景下，全球产能布局的战略价值日益显现：泰国一期工厂基础建设已完成，部分产线已投产，全部投产后公司将实现全产品线的境外覆盖；墨西哥工厂产能利用率稳步提升，二期项目筹划推进中；波兰工厂二期已启动规划设计，为承接更多欧洲本土订单奠定基础。全球化布局既有助于灵活应对国际贸易环境变化、降低经营风险，也使公司得以贴近客户就近配套，快速响应本地需求。国内方面，芜湖拓普汽车部件有限公司（原芜湖长鹏汽车零部件有限公司）已全面融入公司内外饰业务体系，整合运作顺利，现已进入稳定贡献期，对奇瑞、零跑等客户的配套业务稳步推进
　　抓住机器人产业快速发展的历史机遇，不断拓展机器人产业链关键产品和核心技术。公司在机器人执行器业务的核心优势包括：1、具备永磁伺服电机、无框电机等各类电机的自研能力；2、具备整合电机、减速机构、控制器的经验；3、具备精密机械加工能力；4、具备各类研发资源及测试资源的协同能力。每台人形机器人需配备数十个运动执行器，单机价值量较高，市场空间巨大。公司在该领域的综合竞争力为获得较大市场份额提供保障。2026年上半年。公司机器人业务取得重要进展：直线执行器、旋转执行器及灵巧手电机已进入小批量交付阶段。躯体结构件、足部减震器、电子柔性皮肤等产品同步推进量产能力建设，平台化产品矩阵初步成形。机器人部件产业基地首期建设基本完成，为后续规模化交付奠定产能基础。
　　机器人与数据中心液冷等新兴业务领域有望打开全新成长曲线，维持“增持”评级。在AI液冷领域，随着人工智能大模型的迅猛发展，全球数据中心建设加速，AI芯片功耗及单机柜功率密度持续攀升，传统风冷方案已逼近散热物理极限，液冷正由可选方案转变为高密度算力场景的必选方案。2026年上半年，公司热管理技术及产品已在液冷服务器、储能、机器人等新兴领域实现落地，相关业务累计订单增至17.5亿元；公司持续向海内外数据中心提供商推广相关产品，市场认可度逐步提升。至此，热管理业务已形成覆盖智能汽车与上述新兴领域的多场景平台化布局，正成为公司新的增长点。
　　风险提示：下游需求不及预期，行业降价超预期，原材料价格大幅上涨