生猪价格周环比-4.3%，高胎淘母折扣价再降
　　①生猪价格周环比-4.3%，高胎淘母折扣价再降。本周六，全国生猪价格10.61元/公斤，周环比-4.3%。涌益咨询(8.21-8.27)：175kg、200kg与标猪价差分别为0.88元/斤、1.4元/斤，周环比-0.01元/斤、+0.15元/斤；50公斤二元母猪价格1316元/头，周环比持平，同比-17.8%；规模场15公斤仔猪出栏价259元/头，周环比+1.2%，同比-41.8%，近5周仔猪价格累计下降31.7%；高胎淘母折扣价66.1%，周环比- 1.2pct，较5月中旬高点-12.2pct，低胎淘母折扣价76.4%，周环比持平，从5月中旬高点-10.9pct；②生猪出栏均重周环比上升。涌益咨询(8.21-8.27)：全国出栏生猪均重128.76公斤，周环比+0.39公斤，其中，集团出栏均重124.67公斤，周环比+0.19公斤，同比+1.15公斤，散户出栏均重149.03公斤，周环比+0.82公斤，同比+5.77公斤；全国90公斤内生猪出栏占比4.14%，周环比+0.04pct；150kg以上生猪出栏占比4.54%，周环比+0.13pct，较2024年、2025年同期-2.8pct、-0.5pct；8月20日，17省份二育平均栏舍利用率42%，较8月10日+1pct，较2024-2025年同期-15pct、-5pct；③自繁自养育肥、仔猪销售亏损扩大。i）市场层面，本周五自繁自养头猪亏损167元，7公斤断奶仔猪价格跌势扩大，本周全国7公斤仔猪均价141.67元/头，周环比-5.47元/头，同比-58.7%，市场主流价格135-160元，全国仔猪全面亏损，最大亏损135元/头，补栏节点已过，补栏积极性弱。2025年7月-2026年6月统计局统计能繁母猪累计去化6.5%，7月涌益咨询、上海钢联、卓创资讯能繁母猪存栏环比继续下降，7月全国生猪定点屠宰企业屠宰量同比+14.0%，生猪供应仍然充足，我们维持年内产能持续去化，累计去化有望达到10%的判断不变；ii）政策层面，2026年以来，生猪产能调控政策趋严，我们判断政策效果有望持续显现；④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2026年生猪预测出栏量，牧原股份头均市值2,636元、温氏股份1,627元、新希望2,023元、德康农牧1,644元、天康生物2,143元、立华股份1,474元、天邦653元、正邦2,181元、巨星1,649元、神农4,939元、东瑞1,657元，猪企估值多处于历史低位，我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。
　　白羽鸡产品吨价跌至8450元，黄羽鸡价格周环比涨跌互现
　　①白羽鸡产品吨价跌至8450元。本周五，白羽鸡产品价格8450元/吨，周环比-1.2%，同比-2.9%；肉鸡苗价格3.07元/羽，周环比-8%，同比-15%。2026年第32周（8.10-8.16）：在产祖代种鸡存栏量164.55万套，周环比+0.9%，处于2019年以来最高水平；在产父母代种鸡存栏量2335万套，周环比+0.3%，处于2019年以来同期最高水平；父母代鸡苗销量217.4万套，周环比+13.7%，处于2019年以来同期最高；父母代鸡苗价格48.82元/套，周环比-1%，同比+9%。白羽肉鸡协会月报：2026年7月全国白羽祖代更新量24.79万套，同比+110.8%，1-7月全国祖代更新量74.97万套，同比+11.7%，自6月恢复从法国引种，祖代引种量明显增加；7月父母代鸡苗销量802.66万套，同比+16.0%，1-7月父母代鸡苗销量5413.6万套，同比+21.4%；7月父母代鸡苗价格53.18元/套，环比-2.8%，同比+11.6%；②黄羽鸡价格周环比涨跌互现。8月28日，三黄鸡均价16.09元/公斤，周环比-2.8%，同比+4.7%；8月27日，青脚麻鸡均价6.3元/斤，周环比+10.5%，同比+14.6%。
　　2026年7月宠物食品品牌电商数据继续分化
　　2026年7月，麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比- 9.0%、+9.9%、+39.5%、+7.2%、-19.6%。2026年7月，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-9.0%、+9.9%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+39.5%、+7.2%、-13.4%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-19.6%。2026年7月，皇家、蓝氏、鲜朗、渴望销售额同比+63.0%、+28.5%、+95.1%、+34.0%。2026年7月，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+63.0%，蓝氏销售额同比+28.5%，网易严选销售额同比-7.1%，诚实一口销售额同比-35.9%，鲜朗销售额同比+95.1%，渴望销售额同比+34.0%，伯纳天纯销售额同比-16.9%，冠能销售额同比+27.6%，凯锐思销售额同比-18.1%，疯狂小狗销售额同比-21.3%，阿飞和巴弟销售额同比- 17.2%，比瑞吉销售额同比-2.0%。
　　风险提示
　　疫情；政策调整；畜禽价格上涨晚于预期；原材料价格大涨。