事件：四川成渝发布2026年中报。
　　公司2026年上半年实现营业收入49.45亿元，同比增长12.65%，但归母净利润为8.99亿元，同比增长1.94%。营收增长主要源于建造服务收入贡献提升，该业务收入达14.29亿元，占营收比重28.90%，成为重要增量；同时，公司于报告期内完成对荆宜高速85%股权的收购并表，路网规模进一步扩大。
　　经营亮点在于路产规模持续扩张与业务结构优化。截至报告期末，公司辖下高速公路通车总里程达1009.6公里，收费里程约943公里，均较2025年末增加约95公里，主要系报告期内完成荆宜高速并表所致。此外，建造服务业务在成雅扩容等项目快速推进下成为第二大收入来源，而传统通行费收入占比下降至49.11%，业务结构更趋多元。
　　经营质量方面，盈利能力有所下滑，现金流表现强劲。2026上半年公司毛利率和净利率分别为33.70%和19.80%，分别较2025年同期下滑4.31和1.46个百分点。经营活动现金流净额达18.41亿元，同比增长24.48%。
　　公司围绕主业扩张战略清晰。成雅扩容、成乐扩容等重大在建项目持续推进，未来将形成新的收费资产。依托控股股东蜀道集团的支持及四川省路网规划，公司主业规模与可持续发展能力有望持续增强。
　　公司股息收益率较高，路产规模持续扩张，维持"买入"评级。预计公司2026-2028年每股收益为0.54/0.56/0.57元/股，对应PE分别为10.8/10.4/10.3倍。
　　风险提示：车流量增速不及预期；资产收购慢于预期；行业政策发生变动；宏观经济增长不及预期；极端天气等随机事件影响