事项：
　　2026年8月26日公司发布2026年半年度报告：2026H1实现营业收入4.79亿元（YoY+37.09%）；实现归母净利润7518.54万元（YoY+72.94%）；实现扣非归母净利润6843.83万元（YoY+66.04%）。26Q2公司实现营业收入3.12亿元（ YoY+99.36%，QoQ+86.82% ）；实现归母净利润5742.52万元（YoY+301.17%，QoQ+223.34%）；实现扣非归母净利润5101.10万元（YoY+280.84%，QoQ+192.71%），Q2业绩显著提速，主要系伽蓝特自6月起正式纳入合并报表。
　　评论：
　　伽蓝特6月并表驱动业绩高增，过渡期利润进一步增厚交易价值。公司以4.6亿元完成伽蓝特100%股权收购，6月1日起正式并表；6月单月伽蓝特实现收入9789.03万元、净利润2705.66万元。同时伽蓝特2026年1-6月获得订单6亿元，Q2订单环比提升100%，下游需求延续高景气。剔除新增光通信测试业务后，公司原有业务收入仍同比增长9.34%。
　　光通信测试业务景气延续，订单增长、产品升级与国产替代共同打开成长空间。伽蓝特已形成基础光学测试、信号及通信测试、自动化测试系统及硅光晶圆检测设备三层产品矩阵，覆盖100G-1.6T全速率需求，并已进入全球头部光通信客户供应链。半年报披露，伽蓝特Q2订单规模环比大幅增长，伴随产能爬坡、交付能力提升及产品结构优化，净利率同比改善；公司同时向硅光芯片、CPO等前置测试环节延伸，光通信测试正由单机仪器向自动化、集成化平台升级，进一步强化高端测试仪器国产替代能力。
　　原有业务保持经营韧性，“专业仪表+产线测试仪器”双轮驱动格局形成。H1新增光通信测试仪器收入9696.44万元、占公司收入20.24%；剔除新增光通信测试板块后，公司整体收入仍同比增长9.34%。分产品看，专业测试和科学分析仪器收入同比+5.24%，医学诊断和生命科学分析仪器同比+74.27%；完成收购后，公司由传统专业测试仪表进一步延伸至光通信产线测试，业务结构和成长属性持续优化。
　　投资建议：主业稳健叠加收购落地切入高成长赛道，存在结构性重估空间。公司主业受益高端化与全球化布局；同时收购伽蓝特切入高景气光通信测试赛道，由传统仪器企业向高端测试平台型公司升级。考虑伽蓝特利润释放速度超预期，公司盈利中枢有望上移。我们预测2026–2028年公司整体归母净利润为2.57/5.35/7.35亿元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：国际贸易及汇率波动风险、行业波动风险、商誉减值风险、股价波动风险