【豆一】
　　豆一震荡回调。豆一方面政策端，储备仍然在向市场投放，边际供应有增量，关注政策调控力度。供应端，市场仍在评估新季大豆供应情况。需求端，市场关注点转向开学季备货情况，关注实际需求表现。短期持续关注新豆供应表现，需求端的表现及储备粮拍卖节奏。
　　【大豆&豆粕】
　　USDA干旱报告显示，截至2026年8月25日，美豆产区干旱比例为28%，上周为26%，去年同期为11%，干旱情况恶化。持续受到黑海地区运输形势以及市场对进口大豆通关效率担忧影响，今日美豆继续偏强运行，豆粕高位震荡。目前黑海粮运完全受阻，作为农业大国俄乌双方在黑海/亚速海运输谷物油籽困难，多国调停暂时未见效果，如果局面继续紧张，全球粮食贸易将面临一个全新的困难局面，各类粮价易涨难跌。下月中美元首还将在华盛顿会面，市场对中美农产品贸易还有期待，但同时也担忧谈判情况。短期来看美豆/大连豆粕走势偏强，市场交易方向集中在黑海局势，国内通关节奏，美豆天气迟迟未能转好以及对四季度进口大豆量的担忧上，并未交易美国天气转好后的丰产潜力，美豆/豆粕或持续偏强运行。
　　【豆油&棕榈油】
　　今日市场重心重回油脂，美豆表现强势，黑海地区动荡带来的运输问题，推动了谷物市场的上涨，同时市场对中美大豆贸易存在期待。国内大豆进口成本，盘面压榨利润偏差，成本端对油脂油料带来提振。目前市场对油脂油料的情绪较为乐观，黑海运输矛盾，中美贸易乐观预期及厄尔尼诺气候对部分农产品供应削减存在忧虑。短期现实表现偏弱，国内豆油和棕榈油库存高企。预期方面厄尔尼诺对棕榈油产量的滞后影响仍是重要潜在驱动，生物柴油发展趋势仍在。总体看，植物油远期天气风险仍存且持续时间较长，叠加生物质柴油发展趋势仍在，预计对植物油的支撑驱动仍在，持续关注，注意弱现实和强预期及宏观地缘矛盾带来的波动风险。