【原油】油价经历连续两日下跌后止跌反弹。地缘方面，特朗普表示没有为伊朗重返谈判桌设定任何时间表，也不急于结束这场已经持续近半年的战争。伊朗将海峡通行安排与政治条件捆绑，美伊博弈从此前军事对抗转入僵持阶段，局势仍存变数。基本面方面，Q3全球石油市场供需缺口仍存，全球商业原油库存处低位，国内港口原油延续去库，美、日等IEA成员国大量释放战略储备后缓冲空间有限。供需偏紧格局构成明确底部支撑，限制油价深跌幅度，然而当前地缘前景高度不确定，油价高波动特征未改，建议以观望为主或轻仓区间操作，严控仓位风险，等待美伊后续动向提供更清晰交易指引。
　　【沥青】此前油价经历大幅回撤时沥青在下游油品期货中抗跌性表现突出。沥青市场呈现供需双弱、库存低位的基本面格局。国内炼厂开工率持续处于历年同期低位，9月炼厂排产计划环比下滑，同比仍有超40%的降幅。需求环比有所改善，样本炼厂出货量环比小增，年初以来累计出出货量同比降幅收窄。炼厂及社会库存处于历史低位水平。总体来看，供应收缩与低库存给予价格支撑，可关注逢回调后做多机会。
　　【燃料油&低硫燃料油】美伊地缘局势仍存变数，叠加成本端回升，此前因地缘降温导致的大幅下挫行情有所修复。高硫方面，当前博弈核心仍围绕地缘引发的供应缺口展开，中东及俄罗斯货源尚未出现明确恢复迹象，短期市场以消息面驱动为主。不过近期霍尔木兹海峡暗航增加，或存在部分未被统计的供应增量，一旦供应预期出现边际变化，高硫或将面临较大回调压力。低硫方面，俄罗斯卢克石油旗下三大主力炼厂全面停产，柴油供需持续偏紧，对低硫调油组分的分流效应依然存在，价格具备一定韧性，整体仍跟随原油成本端波动。
　　【LPG】美伊问题继续僵持，能源供应链仍然受损。国内主营炼厂开工低位回升，LPG商品量有所增长。当前燃烧需求表现疲软，由于利润修复，化工需求维持增长，下游开工环比整体提升。由于前期到港量增加，LPG港口库存居于高位，而炼厂端库存水平不高。整体来看，成本主导下，LPG盘面跌后趋稳，关注后续美伊局势走向。