2026年7月，营收、利润总额同比增速回落
　　2026年7月，工业企业利润总额当月同比增速录得11.2%，前值15.1%；2026年7月，工业企业营业收入当月同比增速录得6.5%，前值11.1%。
　　拆分来看，年初以来利润总额同比增速回升的质量较高，主要由毛利拉动。
　　 7月，仍然是“两端”的煤炭、通信电子营收、利润增速双强。2026年7月，与上月类似，上游煤炭采选、下游设备制造业利润表现较强。
　　7月，煤炭、通信电子营收和利润增速维持高增，而油气开采、燃料加工以及化工链利润增速回落，下游消费品利润增速则延续偏弱。
　　 2026年7月，产成品出现被动累库迹象
　　7月，产成品库存实际同比增速从前值8.0%升至9.0%，考虑到营收和利润增速回落，整体而言工业企业出现一定被动累库迹象。
　　行业比较来看，7月，上游资源品、下游工业品仍然相对较好，下游消费品低位重新走弱。
　　风险提示：国内经济政策超预期变化，全球地缘政治冲突